的公司，不過，即使你在1965年正當通用處在巔峰狀態時就預測到這個結果，也不會有人相信你。相比之下，人們寧可相信貓王舞臺假唱的說法。
我們再來考察IBM公司，在20世紀60年代晚期，IBM公司就是一個已經步入中年的上市公司，此時大約是通用汽車公司開始步入衰退的時期。而早在20世紀50年代初期，IBM就創造出驚人的盈利表現，公司股票也非常值得持有。IBM是一個超級的品牌和品質的象徵，IBM的公司商標就像可口可樂瓶罐一樣聞名遐邇。公司憑藉其完善的管理，贏得了無數的榮耀與讚譽，許多公司爭相效仿IBM的管理方法。20世紀80年代末期，第一本有關IBM經營哲學的書面世，書名為《追求卓越》（In Search of Excellence），很快就成為炙手可熱的暢銷書。
當時，幾乎所有的證券經紀商都鼎力推薦IBM這隻超級藍籌股票。對共同基金經理人來說，IBM是必不可少的選股標的，如果沒有投資IBM的股票，簡直就是特立獨行、大逆不道。
儘管如此，發生在通用汽車身上的故事，同樣也在IBM身上重演。投資人過於沉湎IBM過去優越的表現，對眼前的新變化視而不見。其實就在那個時候，人們已經不再購買大型主機個人電腦，可見這個市場已經沒有什麼成長空間，然而這卻是IBM的核心業務。與此同時，IBM的個人電腦產品在競爭者低價產品的圍攻中四面楚歌。正如你所能猜到的，IBM的盈利和股價如瘋狂過山車般地往下滑落已在所難免。
現在，人們可能會感到疑惑不解，持有像美國鋼鐵、通用汽車和IBM這些規模龐大而毫無新意的老企業意義何在呢？這樣做的理由還是很多的：第一，一般大型企業已經穩固，倒閉風險較小；第二，發放股利的