1928年7月22日11時，在盛暑烈日下，湖南陸軍獨立五師一團800勇士，全副武裝，頸系紅帶，精神振奮，集合在平江城東門外一營駐地天嶽書院操場上，誓師起義。深受部隊擁戴的團長彭德懷雄姿奮發，站在隊伍前，頸上也繫著和大家一樣的紅帶，憤怒聲討國民黨背叛革命、屠殺工農群眾的罪行，揭露軍閥剋扣兵餉，使士兵一貧如洗的腐敗現象；大聲疾呼：“我們再也不為軍閥賣命了！”莊嚴宣佈：“我們起義了！”高呼口號：“打倒國民黨政府，打倒土豪劣紳！”“解除反動武裝，建立紅軍，實行官兵平等！”“建立工農政府，沒收地主土地，實行耕者有其田！”“擁護中國共產黨，為工農大眾利益而奮鬥！”彭德懷號召全體士兵勇敢地站起來，奉加革命，為奪取工農革命最後勝利而鬥爭；宣佈起義的第一個行動是立即出擊，全部乾淨消滅城內民團、警察、警備隊和師直屬隊。士兵們被彭德懷充滿激情的講話所感動，第一次喊出自己的心聲：擁護共產黨，為士兵解放、為工農利益而堅決鬥爭！在宣佈了新的指揮員，申明瞭革命紀律之後，彭德懷下令各部向指定目的地進發。
宣誓前，彭德懷在團部召開全團軍官會議，揭露國民黨反動派鎮壓工農運動、屠殺無辜群眾的罪行之後，宣佈一團實行1927年士兵委員會章程，將幾名反對執行士兵委員會章程的連、排長，扣留在團部停職考察，掃清了起義的內部障礙。
下午一時，平江縣軍警官兵午睡正酣。800勇士越過浮橋，向縣城發動進攻，以迅雷不及掩耳之勢，一舉解除了城內反動軍警2000餘人的武裝，繳獲步槍1000餘支，子彈100萬發。活捉了罪惡多端的縣長劉作柱和清鄉督察員楊鵬翼、清鄉委員黃思岑、李鐵桓等反動分子200餘人。五師副師長李慧根、參謀長杜際唐乘亂越牆逃走，因這兩個人平日無大劣跡，彭德懷也未命人追索。對師部一般軍官和縣署一般人員，凡無劣跡者，彭德懷命令一律發給遣散費，聽其回家。起義部隊順利佔領平江縣城。
午後3時，萬里無雲，驕陽似火，彭德懷騎著戰馬同滕代遠一起進入縣城。只見打著紅旗、敲著鑼鼓的人群湧向街頭，歡迎起義部隊。人們爭先來認識彭團長，向他熱烈鼓掌。宣傳小組進行街頭講演散發傳單。
當日，一團二營從駐地思村開到平江縣城參加起義。翌日，賀國中率隨營學校從嶽州來平江參加起義。三團三營黃公略接到起義通知，正做準備時，被團長劉濟仁發覺。黃公略獲悉劉濟仁要抓人，於20日晚率領三營的兩個連在嘉義提前舉事。25日，率部抵城北丹田鎮休息，黃公略進城報告情況，三營官兵在九連連長賀仲斌煽動下，向瀏陽方向逃走。
這一訊息突然傳來，大家都覺得是一個意外的打擊，黃公略更為難過。彭德懷安慰他說：你去三營還不到一個月，情況不熟，士兵不信任，而劉濟仁還有很大影響，這不是短期內可以肅清的。出事並不特別意外，不必難過。從中，彭德懷得出一個教訓，必須堅決清洗反動軍官，加強士兵會的工作，使其有充分的權力。
7月24日清晨，“一輪紅日剛剛從東方升起，光芒四射，鮮豔奪目”，⑦彭德懷漫步汩羅江畔，此時此刻的“高興心情，從未有過。”⑧忽然傳來警衛員的聲音，說縣委的同志來訪，便見一位女同志矯健地走了過來。她個子不高，清秀的面頰上稀疏地長著幾顆麻子，目光清澈有神。彭德懷稍一遲疑，她即自我介紹道：“我是胡筠，平江縣委的。”
陪同胡筠進城的縣委秘書長張警吾向彭德懷介紹了胡筠的身世：出生在平江北鄉，公爹是當地有名的大惡霸地主。1927年，胡筠參加了秋收起義，將其公爹交農民協會處決，把家中房屋燒燬，財物分發給貧苦農民，贏得了群眾的信任和愛戴。彭德懷對面前的這位女同志不由得肅然起敬。
原來胡筠等在23日下午才獲知城內武裝起義的訊息，隨即佈置農民進城清查從四鄉逃匿入城的上豪劣紳，然後徒步從黃金洞走到城裡。從一團開到平江後，彭德懷一直在尋找黨組織，始終未能取得直接聯絡。見到胡筠和張警吾分外高興。
24日上午舉行士兵委員會聯席會議，會上宣佈成立紅軍第五軍，彭德懷被推選為紅五軍軍長兼十二師師長，滕代遠為軍黨代表，鄧萍為參謀長。全軍連同新參加的工農群眾共2500餘人，編為一團、四團、七團及特務連、追擊炮連、重機槍連等單位。經選舉雷振輝為一團團長，陳鵬飛為四團團長，黃純一為七團團長，李燦為一團黨代表，黃公略為四團黨代表，賀國中為七團黨代表（一說為副團長）