格。我只能在德勵終端上找到合同所依據的國債的價格，據此自己計算出這宗交易的價格。我很謹慎，這宗交易的潛在風險大得不可思議。若用柯維特跑車來理解這宗交易，如果我同意以固定價格買入這些國債而價格在實際過程中下跌的話，我將損失一大筆錢。
儘管如此，我原則上知道該怎樣給交易的各個組成部分定價。這宗交易還用了財務槓桿，意味著我需要把每個部分的價值都乘上一個槓桿係數。槓桿係數是一個倍數，用來放大整宗交易的贏利或虧損，就和十五子棋裡的加倍點一樣。比如，加上一個槓桿係數10，一筆1 000萬美元的交易實際上就變成了1億美元的交易。我需要做的是算出所有買入的遠期合同的總值，再減去所有賣出的遠期合同的總值。如果結果大於零，我就應該接受這筆賺錢的交易；否則就拒絕。很簡單，不是嗎？
這個交易員問我願不願意做一筆1 000萬的交易。我看了看那臺德勵終端，確認了國債價格，迅速地做了些計算。他只給我一分鐘的時間。我焦慮地看看他的惠普計算器，徒勞地把手伸進口袋試圖摸出我自己的計算器。該死！什麼都沒有！我把它忘在了家裡。我的對手指了指旁邊桌上的紙和筆，我茫然地搖搖頭。我不用這麼原始的東西，我需要給這個傢伙留個好印象，我相信我可以心算。我又檢視了一次螢幕，暗自祈禱。他揚起眉毛。我試著清了清嗓子，就算還是不清爽，我希望至少能發出點聲音來。“可以。”
第一章 一個更好的機會（8）
他冷冰冰地看著我，“成交。”這句話就像雲一樣飄在空氣裡。“成交”是交易員每次交易完成時的行話。如果有人告訴你“成交”，很簡單，這筆交易成交了。你的話就是你的承諾，沒有回頭路可走。所以，我完成了1 000萬的交易，並不覺得有什麼問題，我相信這筆交易是賺錢的。
他提議做一筆同樣的交易，還是1 000萬。我對自己的計算有信心，而且覺得報價機上的價格似乎沒怎麼改變。我又看了一眼他的計算器，但沒有上次那麼緊張；我點點頭。他的目光又盯住我，眉頭皺起，“成交。”我仍然覺得緊張，但幾乎可以肯定自己在這兩筆交易上賺了錢。我儘量顯出樂觀的樣子。
這個交易員在椅子上動了動，提議再做一筆交易，條款有小小的變動，而且價值1個億。我看了看螢幕，又掃了一眼紙和筆。第一次，我開始懷疑前面的計算。我會不會犯了什麼錯誤呢？應該沒有。可是我並不確定條款變動的影響。雖然這筆交易的金額大了很多，如果市場沒有什麼大的變化，它的條款和前面兩筆差得並不太多。我又檢視了報價機上跳動的數字，好像是朝對我有利的方向變動，但我已經記不清一分鐘前的具體數字了。由於存在槓桿係數，很小的錯誤也會使我的損失以百萬計。我再次看看他的計算器，遲疑了一下。我所有的信心只夠支援我再點一次頭，我就這樣做了。
這個交易員第一次露出了笑容。他說：“成交。”我不禁又在腦海裡回想著前面的交易……
他打斷了我的思緒。“同樣的交易，10億。”他的聲音堅定而自信。我的心沉了下去。
顯然，我的確犯了錯誤。我的面前只有兩條路——承認我不懂，然後作為水平有限的新手慘遭拒絕；或者，賭一把。
今天，當我回想當時的決定時，我知道我那時即將造成的虧損數字也許並不那麼驚人。畢竟在後來的日子裡，若干衍生產品買家最終的損失比我那一天的虧損還要大。但是在1992年，大多數人，包括我自己在內，仍然相信衍生產品是比較安全的。那時候，你開啟報紙，還不會看到某一個人在衍生產品上賠掉10億美元的報道。在那之後很久，人們才知道奧蘭治縣的羅伯特？西特倫賠掉了10億美元，霸菱銀行的尼克？李森賠掉了10億美元，大和銀行的井口俊英賠掉了10億美元，住友銀行的濱中康雄賠掉了20億美元——所有這些損失都是衍生產品造成的。那時候，還沒有有著“麥託格塞爾沙伏特”這樣冗長的外國名字的公司在衍生產品上賠掉10億美元。那時候，甚至喬治？索羅斯都還沒有在衍生產品上失手。好吧，索羅斯只賠了5億美元。這一切也都還未曾發生。
那是1992年的初秋，我即將成為第一個在衍生產品上賠掉10億美元的人。
我看著那個交易員，點頭說是的，我接受這筆交易。
他摘掉眼鏡，最後對我說了一次“成交”。他用手指指著門口，“祝賀你，你剛剛賠掉了10億美元。就這樣吧。”
我目瞪口