品本身是唯一信得過的物件。據此，“兵後寓吳”應是在戰爭洗劫之後，作者在吳地城鄉流亡。
上片起筆，作者就把情調迥異的兩組生活鏡頭推到讀者面前，讓讀者在聯想與現實中作出判斷，激起對戰爭的仇恨，對流亡的同情。往昔，在繡簾重重的深閣中，妻孥們圍著溫馨的燈光，輕聲細語地拉著家常，歡樂的笑聲在紅闊燦爛的悄渦中滿溢。而今，哀怨的號角在荒涼的城頭沒完沒了地頻吹，吹落了我兩袖冷霜一身寒氣，整天東奔西躲，四處流浪，相隨的只有孤獨的身影。家人與孤影、安適與流亡、軟語與哀號、笑渦與怨角、繡簾與霜袖，在強烈的反差中，傾訴著戰神的罪惡。語言的錘鍊達到了極高的境地。無怪乎《四庫全書總目提要》中說蔣捷“煉字精深，音調諧暢。”
“望斷鄉關知何處？”什麼時候才能有個安身之所呢？日薄西山，點點寒鴉，尚且有楊柳可依，閤家團聚，而“我”卻孤苦零丁，類如轉蓬，真是人不如鴉啊！觸景生情，沉重的失落感油然而生。
換頭四句，在語意上緊承上片，繼續描寫流亡生活中對景物的感受，同時，在思想內涵上由表層向縱深開掘，尋探生活蘊含的普遍哲理。不變的是山，安逸的生活、美滿的家庭，如果能像山一樣萬年如故，那該多好啊！可嘆的是世事如出岫之浮雲，一會兒作白雲狀，一會兒如蒼狗樣，雖屬無意，可它蘊含著多麼深刻的哲理啊！江山易色，白雲蒼狗，確實不以人的意志為轉移。明天，等待自己的仍然是枯荷包冷飯，翻過前面的小土崗，繼續流浪，不知道要到哪裡去，也不知道何時會結束這種流浪。反正自己無法改變這殘酷的現實，還不如暫且痛飲村中的濁酒，藉此麻醉自己的思維。
“醉探枵囊毛椎在，問鄰翁要寫牛經否？翁不應，但搖手。”這一具有典型意義的生活細節，活畫出流亡中落拓無依的知識分子的痛苦和辛酸。“枵囊”，是空口袋，流亡中的貧困可想而知。“毛椎”，是指毛筆，因筆頭如圓錐，故稱。“牛經”，《三國志·魏志·夏侯玄傳》裴松之注所引《相印書》說漢朝有《牛經》。《唐書·藝文志》也錄有甯戚的《相牛經》一卷。長期流浪，空囊如洗，誠篤而愚腐的知識分子還忘不了自己的看家本領，想為鄰翁抄寫有實用價值的《牛經》換取微薄的生活費用。然而，鄰翁搖手不語，這就給讀者留下了廣闊豐富的想象天地。是鄰翁以為這個窮愁潦倒的醉客在說囈語夢話呢？還是他也同樣囊中羞澀不名一文呢？是戰亂頻仍居無定所無心關注《牛經》呢？還是耕地被圈耕牛被宰《牛經》已毫無價值？是鄰翁同詞人一樣可以提筆為文用不著讓人抄寫呢？還是他根本就不是當地的農民而是同詞人一樣在流亡呢？……景語作結，含而不露，給讀者留下大片空白，讓讀者調動自己的思維和想象去推測，去補充，可謂言有盡而意無窮。（姚宇光）
賀新郎
吳江
蔣捷
浪湧孤亭起，是當年，蓬萊頂上，海風飄墜。帝遣江神長守護，八柱蛟龍纏尾，逗吐出寒煙寒雨。昨夜鯨翻坤軸動，卷雕翬，擲向虛空裡，但留得，絳虹住。五湖有客扁舟艤。怕群仙，重遊到此，翠旌難駐。手拍欄杆呼白鷺，為我殷勤寄語；奈鷺也驚飛沙渚。星月一天雲萬壑，覽茫茫宇宙知何處？鼓雙楫，浩歌去。
當此江山易色、龍廷更主之時，消亡王朝所屬的知識分子，總是分流到不同的社會和人格追求道路。或強項殉國，或據險相抗，或隱居不仕，或改事新朝。被稱為“宋末四大詞人”之一的蔣捷，到底做了怎樣的思想準備呢？這首《賀新郎》已透露出明確的選擇意向。
在元軍的鐵蹄踐踏到臨安城下的時候，蔣捷流寓到江蘇吳江。吳江在江蘇的南部，和浙江交界的地方，西濱太湖，隔湖與其家鄉宜興相望，北依南方重鎮蘇州，南經嘉興可直達臨安。兵荒馬亂之際，放舟吳淞江，縱覽歷史遺蹟，詞人心潮翻滾，美麗的傳說首先湧上筆端。
“浪湧孤亭起，是當年，蓬萊頂上，海風飄墜。”“孤亭”又稱垂虹亭，在吳淞江的長橋上，為北宋時所建。“蓬萊”是傳說中海中的三座神山之一。傳說都具有濃烈的唯心色彩，卻不乏良好的心願。把孤亭說成是天帝的創造，神仙的搬遷，無非是為它的美麗和神聖增光添彩，引發人們對它的篤愛之情。這是上片的第一層意思。天帝既然把自己的傑作佈置在這個地方，就要永葆它的青春和安全。江神守護，八龍盤柱，吞雲吐雨，好不威風氣派。然而，突然昨夜一陣狂風巨瀾，地球的軸心歪倒了，狂風把孤亭上五彩的亭簷惡狠狠地送上萬里長空，只留下一座橫跨的