反應好。大約在這個時候，卡羅爾國王派遣安東尼斯庫元帥來詢問，如果俄國人侵略羅馬尼亞，義大利政府將怎麼辦，一面要求義大利政府勸告布達佩斯方面採取節制的態度，否則來自匈牙利的威脅，將迫使羅馬尼亞向俄國屈服。齊亞諾在12月26日再次同安東尼斯庫會見時，答應如果羅馬尼亞奮起抵抗俄國的進攻，義大利將全力給予援助；他還同意向匈牙利交涉，如果羅馬尼亞能夠出一份力來實現諒解的話。據說，齊亞諾在1940年1月10日曾給予羅馬尼亞公使甚至更為有力的保證。
齊亞諾安排了同匈牙利外交大臣恰基於1940年1月6…7日在威尼斯會見，並發現恰基十分願意保證不向羅馬尼亞進攻，但是在特蘭西瓦尼亞問題上卻依舊不肯讓步。在談及一旦蘇聯發動進攻，義大利就派遣軍隊到匈牙利這一問題時，齊亞諾坦率地表明，除非過境的問題能夠解決，否則無法派兵。對於克羅埃西亞究竟應該受義大利控制還是受匈牙利控制，齊亞諾和恰基的看法也不一致。在此後兩個月左右的時間裡，這出由義大利來保護羅馬尼亞和匈牙利的滑稽戲繼續以人們熟悉的方式演下去，甚至提出進一步的建議，要成立一個意…匈王朝的聯盟。義大利一面告誡匈牙利不要挑起衝突，一面向羅馬尼亞人派出空軍教官，併為他們建造軍艦。羅馬尼亞政府充分利用了義大利人的友誼。卡羅爾國王在1940年3月7日的演說中大談特談這種友誼，青年領袖西代羅維奇在訪問羅馬以後，甚至在羅馬尼亞參議院中宣佈，墨索里尼已答應給予支援，來反對不管哪一個敵人，但這句話在官方的記錄中被刪掉了。與此同時，羅馬尼亞政府與義大利卻在石油問題上拼命討價還價，並削減了供應的數量。
到1939年底，納粹…法西斯黨的團結似乎下降到最低點。固然，義大利一直在以各種各樣的方式，違反中立的原則為德國效勞。齊亞諾承認，他經常在一些次要的要求上讓步，據說是希望這樣做了以後，一旦關鍵的時刻來到，他就能對最大的要求加以抵制。德國得到義大利的幫助而避開了盟國的封鎖；斯蒂法尼通訊社經常向中立國的報界，特別是向西班牙和東南歐的報界，提供有傾向性的資料；在波爾薩諾強迫降落的德國飛行員都被遣返回國。但是，義大利政府拒絕提供有關盟國護航的情報，對於德國方面再三要求它允許把德國的潛水艇調往地中海，也不予同意。它還指示駐柏林的大使館（應當指出，這是值得讚揚的），對波蘭人和猶太人要儘量放手給予簽證和發給入境許可證，發給波蘭人的簽證，直到1940年5月20日方才中止。義大利沒有撤銷對波蘭流亡政府的承認，義大利的領事官員甚至在12月30日裡賓特洛甫要求他們撤走時，仍繼續留在波蘭，直到最後，在裡賓特洛甫於1940年3月去羅馬後，義大利政府接到通知，限一星期內將它留在各領事館和駐華沙大使館的所有官員撤走。德國人在波蘭的暴行使義大利人毛骨悚然。墨索里尼本人看到一份報告後也大為震驚，他命令把這份報告私下傳給法國和美國的報界。
德國政府方面，則在齊亞諾訪問柏林之後，對義大利冷淡了幾個星期。德國人對自己的外交和軍事計劃的諱莫如深，越來越令人費解。在希特勒於1939年10月6日在德國國會發表的演說中，義大利只受到幾句恭維。德國的輿論仍然瞧不起義大利，而裡賓特洛甫、戈林和其他人則繼續不斷地激怒義大利人，硬說正是義大利人避不參戰，使英國參了戰。義大利被斷然地指責為過分偏袒盟國，而義大利對芬蘭的態度、對南蒂羅爾公民投票的態度、對經濟事務的態度，都助長了彼此的摩擦。12月間，德國又重新向義大利表示友好。納粹黨勞工陣線的領導人萊博士奉派到羅馬，發給他的指示中要他說明的此行的理由，大致和希特勒在10月1日所說的理由相同（可是齊亞諾卻從他口中套出許多驚人的訊息，涉及德國對俄國和對低地國家的意圖）。國家元首黨衛隊隊長希姆萊在12月21日同墨索里尼的會晤，可能更有效果，但是不久以後，墨索里尼出乎意料地獲得一個不愉快的訊息，說有一個普菲茨納教授——布拉格的副市長——在一次公開的講演中，曾要求把的裡雅斯特、進入地中海的通道和整個波河流域劃歸德國。他的第一個反應，是命令齊亞諾把他所知道的一星半點有關德國侵略比利時和荷蘭的計劃告訴這兩國政府，並把有關這次講演（講演中也提到了蘇聯）的報告抄一份送給蘇聯駐巴黎的大使館。
儘管同德國有這些糾葛，墨索里尼不改初衷，依然不願與盟國合作。對於英國仍在向他作出的任何友好的表示，甚至對於英國在10月間