，要等到真的太晚時才能注意到轉變的開始。
4．羊群效應
你曾經可能認為投資團體有興趣聽取他人的不同觀點，比方說有人認為美國瀕於嚴重的通脹，或者日本已經為一個高速的經濟復甦做好了準備，又或者歐洲貨幣聯盟將會失敗，而這些觀點對傳統的觀點形成強有力的挑戰。但事實並非如此：少數膽怯的持有不同觀點者常常會被大多數人奚落。顯然，投資團體希望強化傳統觀點而不是對傳統觀點提出挑戰。
5．過分教條
當我聽到投資團體譴責日本公司不具競爭力、管理不善和無力關注決定性因素時，我十分震驚。但是，可以肯定的是，不可能所有日本公司都是這樣的。能夠僅以80日元對1美元進行出口的人必須至少有點“變魔術”的本事。數年以來，大量資深作家的書籍和文章不正是把日本的管理方法作為研究的經典物件嗎？事實上，它們從未真的那麼出色，但它們的水平也肯定比現在的口碑要好。
6。追隨潮流
我參加該會議本希望聽到一些關於“新經濟正規化”的討論，這一正規化斷言科技和全球化意味著所有舊的規則都已經被否定了；此前6年來沒有通脹的增長將會無限期的持續下去；我們正處在一個為期20年的高速發展時期的開端等等。
7。運作他人資金
就像我說的，如果與會的那些人非常聰明的話，他們為什麼會做出如此愚蠢的事情呢？我猜想這個問題的一部分原因是：他們是僱員，而不是資金所有者；他們僅僅是在試圖為自己賺錢，或發展自己的職業生涯。在這樣的情況下，很難有長遠的計劃。
克魯格曼所說的資本市場非理性七大陋習，並不只是存在於這次的華爾街房地產泡沫事件，也存在於2001年的IT泡沫事件；並不只是存在於1989年的垃圾債券泡沫事件，也存在於1720年發生在英國的南海泡沫事件；並不只是存在於1720年發生在法國的密西西比泡沫事件，也存在於1637年發生在荷蘭的鬱金香泡沫事件……
為什麼，在短短的幾百年內，全世界範圍內能夠發生如此多由相同原因決定，又由不同事件誘發的資產價格泡沫化事件呢？相信誰都無法否認這就是人類本性使然。
在一個特定大環境大背景下，人類的理性集體失效，這絕對不是一種機率很低的非常見現象，而是一種機率非常高的普遍現象。在中國古代史上，關於人類理性集體失效的最典型案例之一就是由秦末最著名的導演兼藝術表演家趙高同志一手策劃的“指鹿為馬”事件！
秦始皇同志死後，趙高同志在拉攏了李斯同志之後準備篡位謀權。儘管高同志學歷不算很高，但斯同志畢竟是受過高等教育的，知道篡位的必然結果就是遭到群臣的攻擊。高同志在斯同志的幫助下，假傳聖旨讓扶蘇自殺身亡以後，發現民間已經產生了不少的抗議之聲。高同志知道，如果這種聲音不能夠得到及時有效被撫平，那麼極有可能在自己由後臺走向前臺的過程中，被一些“忠臣逆子”給暗殺掉。
高同志在斯同志的幫助下，已經成功讓智商幾乎為零的秦始皇次子胡亥即位成了秦二世。高同志成功得讓自己成為了可以垂簾聽政的攝政王。但高同志似乎並不滿足於僅僅在幕後攝政，還希望跑到前臺來涉政。
但高同志也知道自己出身低微，如果貿然由後臺跑到前臺，自己很可能遭到秦朝的達官貴人的抗議與衝擊。為了試驗一下，到底誰會反對自己，於是拉來了一隻鹿到了朝廷，當著群臣的面，對傀儡皇帝胡亥說：“光榮而偉大的陛下呀！這是小人歷經千辛萬苦，從民間找來的一匹良馬！陛下得到這匹良馬之後，就可以國泰民安，萬世太平呀！”
在那個忽悠不是犯罪，吹牛不要上稅的年代，高同志能說出如此有水平馬屁語自然是情理之中的事情了！但胡亥同志再怎麼智商為零，還是能看出鹿與馬的分別，於是對高同志說：“高愛卿呀！你拉來的明明是一隻鹿，不是一隻馬呀！我沒聽說咱們的首席科學家說，秦朝的科技發展水平已經可以趕上了讓馬的基因突變，長出鹿的樣子來呀！如果，咱們秦國的科技水平真達到了這種程度，估計咱們的始皇帝也不需要每次發動那麼人去攻打六國，只需要用咱們的鹿變馬技術，把其他國家的男人都變成泥巴就夠了！”
高同志，畢竟是高同志，那絕對是身經百戰呀，臉皮厚的幾乎可以一個人撐起一片長城！高同志沒有理會胡亥皇帝的挖苦，而是像一個優秀導演那樣觀看下面一群臣子的反應，發現下面的人有些人立刻聞絃歌知雅意，立