線指揮發售工作。據說，各發售點開門前還有些人排隊，但排著排著，看沒有多少人跟上，排的人積極性就不高了。一天下來，一算發售出去的認購證，遠遠低於原先的預計，第二天的情況還不如第一天。
《榮辱二十年：我的股市人生》 第三章（24）
30元一張的認購證受到冷遇是大家想都沒有想到的事。深想一下，人家不願買這認購證也有道理。那個年頭，30元錢不是今天無所謂的小數目，是大部分工薪階層月工資的1/3，買多了買不起，買少了能中籤嗎？不少人聽說這些認購證款最後是捐給社會福利事業，認定這是變著法子騙錢，對我們發售認購證的宣傳根本懶得聽，有些人即使買也只是一份兩份的。
原定的認購證發售時間已經快結束了，一統計，離預計發售目標差得太遠，只有５０多萬份，金運找我們商量說就這樣結束看來不行，決定把認購證發售延長几天，推遲到２月１日結束。最後這幾天，我和金運等人都有些焦急，要求各網點加強推銷工作，下面紛紛反映工作非常難做，認為每份認購證的價格定得太高了。申銀證券公司當時在上海已有二三十個證券營業部，還有不少代理點，我的要求很簡單也很明確，就是申銀證券公司發售的認購證數量不能少於萬國證券公司。由此，我們各營業部下工夫做了不少推銷工作，不少客戶被我們煩得不好意思，才掏錢買幾份。在認購證發售的最後一天，掀起了一個認購高潮，最後統計共發售了２ ０７７ ６６５份，儘管比原先預計的５００萬份還差得很遠，但總算也能向方方面面交待了。
“後悔死了，我怎麼這麼沒財運，那時你們那麼動員，我還是沒買。”事後不少人都是這樣對我們證券公司的工作人員說。事實上，大部分上海人都因為錯失１９９２年那麼大的一次發財機會而後悔了。
１９９２年，在上海市政府的推動下，上海的國有企業掀起空前的股份制高潮，這些公司透過申銀、萬國、海通三家證券公司策劃、組織，分四批向社會公開發行股票，並於當年在上海證券交易所上市。全年共有５３家公司發行面值１０元的股票共計５ ４７９�7萬股，全年認購證平均中籤率高達８６�９％。發行規模之大，數量之多，中籤率之高，是大部分人沒有料到的，特別當時為了保護投資者的利益，股票發行價格依據的市盈倍數比較低，新股一上市都能獲利不少。尤其是１９９２年５月２１日，上海證券交易所宣佈全面放開上海的股價，上證指數在５月２０日的６１６點的基礎上翻了一倍多，到２１日收盤時已達１ ２６５點，每股面值１００元的豫園商城股票突破１０ ０００元。面值一元的新股一上市賺二三十元則是平常的事。有人說，一張認購證如果中籤的股票好，另外賣的價格也好的話，能賺一萬元左右，也就是說，如果花上三千元買上一百張認購證，當年就有可能成為百萬富翁。對這種演算法是否科學，我沒有往深裡研究過，但是如果把當年新發行的新股全部拆成一元面值股票，就是５４ ７９７萬股，２０７�７萬份認購證平均每份中籤２６４�７股，那年平均每股新股上市後賺個２０多元則是很平常的事，也就是說再怎麼算，當年一張認購證獲利都在５ ０００元以上。看到人家那樣賺錢，那些沒買認購證的人怎能不後悔得心痛如絞？１９９２年股票認購證僅限向上海市民發售，而當時股票交易已透過上海交易所面向全國的投資者，因此可以說２０７萬份認購證所帶來的１００億以上收益，是全國人民給上海人的一筆財富，但最終是落在為數不多的精明的上海人錢袋裡了。
《榮辱二十年：我的股市人生》 第三章（25）
事後知道，在大部分上海人對認購證心存疑慮時，有些精明的上海人卻成百上千份地往家裡搬認購證。他們很清楚，認購證發售越多，中籤率越低，因此買時都是悄悄地買，其中有的人嘴上還跟著嚷嚷認購證是騙錢之類的話，可是耳朵卻密切注意我們認購證的發行情況，在確認認購證發售情況不是很理想的前提下，在最後一天搬回去了一箱箱的認購證。我認識一個地產商老闆就毫不隱諱，他的原始資本積累就是靠買了１ ０００份１９９２年的股票認購證完成的。我還有一個朋友在機關工作，卻很早就開上了私家車，他說這車錢就是買了１００份股票認購證賺的。
還有些上海人此後透過黑市購到二手認購證，也賺了不少錢。當很多人還在為錯失認購證的發財機會後悔時，一部分同樣沒有買認購證的人卻想到了認購證的黑市市場。
１９９２年３月２日，上海舉行首次認購證搖