指望掙錢，那麼你妻子說應該給公司取什麼名，你就取什麼名好了。
在西格爾考勒瑞公司辦公室邊轉角的一家餐館裡，我和傑夫在一張餐巾紙上寫下了我們的最初商業計劃。他將主管市場營銷，也是業務合夥人，我將是投資組合經理。他並不確切知道在哪兒籌集到啟動資本，但認為有他的那些熟人，我們可以籌到1000萬美元起步。我把這件事告訴父母，令我吃驚的是，他們投票表示支援之後，自告奮勇地投資50萬美元。
我和傑夫各寫了一張1萬美元的支票，創辦綠光資本公司（簡稱綠光資本）。那是我為公司開出的唯一一張支票。我們印刷辦公用箋，購買幾臺計算機、一臺電視機和一臺傳真機。我們從自己的證券託管人（主要經紀商）那兒租了130平方英尺的辦公空間。要經過檔案櫃到我的辦公桌，得設法擠過去。在自己的“套房”裡，我們共用一臺影印機以及其他5套小型交易裝置。
1996年2月，我撰寫宣傳冊，勾勒我們的投資計劃，用例項說明我們的樣本投資。儘管對沖基金業通常以保守秘密著稱，但我看不出有什麼閉口不談的理由。我覺得，如果我們解釋自己的投資計劃，單個投資如何契合投資計劃，會發生怎樣的情況，以及為何如此，那麼我們的投資者會對我們更有信心。他們還將理解，即使我們投資失手，那也是出自經過縝密思考、嚴謹守紀的決策。
無論怎樣，我相信這會帶來更加了解情況、更有信心、更為穩定的合夥人群體。我們提及自己的投資者時，稱之為“合夥人”，因為我們正是這樣看待他們的。
對沖基金之所以有保密的名聲，部分原因在於證券交易委員會禁止對沖基金做廣告。結果，很多對沖基金公開披露的資訊要少於沒有廣告禁令的情況。證券交易委員會委員保羅·阿特金於2007年1月在一次演講中指出這一問題：“我們必須停止用關於對沖基金的煽動性語言嚇唬自己和其他人。我們不要談論對沖基金如何‘在暗處操作’，還是讓我們看一看對沖基金廣告人受到的監管限制，那些限制阻止他們無法公開說出任何有關其基金的話語。證券交易委員會關於對沖基金業保密性質的抱怨，存在一大諷刺，即對沖基金廣告限制的有關規定受到如此廣泛的解釋，使得對沖基金廣告人不敢公開發出任何聲音。”儘管外界可能認為對沖基金遮遮掩掩，因為最新資訊並非公開可得，但除非涉及我們正準備買賣何種證券，否則綠光資本會公開地與我們的合夥人溝通。
一路騙到底 第一部分（4）
我們制定投資計劃時，採用我在西格爾考勒瑞公司學到的投資技能，也就是分析公司的經濟價值和決策者與投資者之間的利益一致性。我們的投資研究過程與多數傳統的價值投資者所使用的分析框架相反。很多價值投資者是先確定一隻股票是否價格便宜，如果便宜，他們便力求確定那隻股票是否便宜得理由充分。他們識別投資機會的一個典型過程是，透過計算機螢幕，發現統計意義上的便宜性，諸如低市盈率、低市銷率或低市淨率，同時盈利上升之類。然後，他們將識別出的公司作為可能的投資物件進行評估。
綠光資本採取完全相反的方法。我們開始便提出問題：一隻股票為何可能在市場上被錯誤估價。一旦有了一套想法，我們便分析該股票，確定它是否真正便宜，或被高估。為了投資，我們需要明白為何存在這一機會，並相信我們較之交易對方擁有相當大的分析優勢。市場是個沒有人情味的地方。我們買入某隻股票時，通常並不知道誰在賣出。如果我們的交易對手無知無識、不諳市道，那便愚蠢至極。在多數情況下，今天賣出股票的人比我們跟蹤該股票行情的時間更長，也更加密切，以前曾是買入者，現在已改變主意轉為賣出者。更糟糕的是，交易對家可能是公司內部人，或者是資訊靈通的業內玩家，在主要供應商、客戶或競爭對手那裡工作。有些投資者相信，他們買賣華爾街分析師研究最少的那些股票會佔有優勢。我們認為，一隻股票是否“跟蹤不足”並不重要，因為我們從其手上買入股票的人很可能已經跟蹤了這隻股票，而我們需要較之對行情有更好的把握。考慮到交易對手可能是任何人，我們肩上的擔子很重。
很多傳統的只做多頭的基金經理設計接下來6～12個月裡有良好表現的投資組合。對沖基金從兩邊攻擊由此產生的低效率。有些對沖基金認為時間跨度太漫長，不關心一隻股票是否將在1年裡有良好表現，它們想要的是，今天或本週，最壞也是本月，就有斬獲。這些對沖基金通常持有倉位的時間很短。它們很多是“黑箱”