第2章 股市投資的基本原理(29)
所有的員工都應該樹立以盈利為導向的觀念,因為一旦他們工作的公司不能盈利,員工將很快失業。利潤是業績的標誌,它意味著公司的產品物有所值,能夠創造利潤的公司總是被激勵不斷地去重複它們的成功,並擴充套件到更大的領域,進而意味著公司創造了更多的就業和更多的利潤。
如果資本家和投資人都是自私自利和貪婪的,只是想著如何充實自己的腰包,那麼富甲天下的美國又為什麼最樂於做慈善事業呢?美國是世界上捐款最多的國家,而且其中個人捐款佔據了大部分。以1994年為例,美國居民自掏腰包捐款1 050億美元去幫助那些無家可歸的弱者、失業的年長者、醫院、教堂、博物館、學校以及退伍老兵,並捐款給聯合勸募協會(United Way)和傑瑞兒童收容院(Jerry誷 Kids)等公益事業。
資本主義並非一個零和博弈,除了一些無賴騙子,大多數有錢人不願把財富建立在他人的貧窮之上。如果富人越來越富有,果真會使窮人越來越窮困,那麼我們作為世界上最富有的國家,將理所當然地產生出世上最窮困潦倒的人,然而,事實卻恰恰相反。
美國的確也有相當數量的窮人,但其貧窮程度卻不像你在印度、拉丁美洲、非洲、亞洲或東歐等資本主義早期發展階段國家所看到的那樣嚴重。當公司獲得成功並變得更具盈利性,這就意味著這個國家將有更多的工作機會和越來越少的貧窮,這種情形與政客所言剛好相反。
股價高低取決於盈利增長
每個股東都希望上市公司有所增長,這種增長不是指公司因為變得太大而不得不搬到一個更大的辦公樓,儘管搬到更大的辦公樓也是一種增長的表現。這裡的增長意味著利潤的增長,也就是說,公司今年要比去年賺得更多。當投資者談論“增長”時,他們不是在談論規模,而是在談論利潤,也就是收入。
如果你洗了3輛車,每輛收費6美元,而你所花的成本是2美元的洗滌劑和1美元的海綿,那麼,你賺了15美元(18美元洗車收入減去3美元的原料)。如果用同樣的洗滌劑和海綿再洗5輛車,你將在不增加原料成本的情況下再賺30美元。你的總收入也就變成了最初的3倍,那就意味著你的錢袋更加充實,因此你可以買CD、電影票、新衣服或是更多的股票。
如果一家公司在12個月裡收入翻倍,華爾街就會為此狂歡,畢竟這麼快速的增長實屬罕見。通常大的上市公司樂於見到自己的收入一年增長10%~15%,而年輕有為的上市公司也許能夠增長25%~30%。但無論如何,股東尋求的焦點就是收入的增長。這是股東所尋求的目的,也是促使股價上升的因素。
照此邏輯,假定你有個朋友準備組建一個搖滾樂隊,他需要資金購買一些樂器。他給你以下的提議:如果你提供1 000美元購買高倍擴音器,他將給你10%樂隊的股份。你們倆為此簽訂了協議。
在樂隊為其贏得喝彩聲之前,看起來你做了一次愚蠢的投資。你花了
1 000美元取得一個樂隊10%的股份,而其僅有的固定資產便是你購買的擴音器,也就是說,你得到的其實只是你購買的擴音器的10%的所有權。但是,如果這個搖滾組合以一週200美元被當地一傢俱樂部僱用,在週五晚上的舞會上表演,那麼,現在這個樂隊的價值就超過了那個擴音器。因為它由此產生了收益,而你那10%的股份將會得到一週20美元的收入。 電子書 分享網站
第2章 股市投資的基本原理(30)
隨後,如果這個樂隊變得小有名氣,其報酬上升到每週400美元,收入翻番。那麼,一下子你的收入就變成了一週40美元。
如此看來,你所持有的一紙合約已經不再是一文不值。如果你願意,或許你可以加價轉讓。但如果你對這家搖滾組合有信心,你會持有你的股份。因為或許有一天,樂隊可以打破記錄並登陸MTV,成為下一個像Pearl Jam樂隊一樣赫赫有名的樂隊。若果真如此,你將一週從中賺幾千美元,而你那10%的股份的價值將遠遠超越你當初的夢想。
那些購買迪士尼、銳步或是任何其他上市公司股票的人們,他們的投資動機和你投資一個搖滾樂隊是一樣的。他們指望著迪士尼、銳步等公司收入增加,同時他們期望這些增加的收入中的一部分能以更高股價的形式返還給他們。
股價和公司收益能力一般都會直接掛鉤,而這點卻常常被人忽視,甚