2008年,透過整合公司資源,貝萊德成立了金融市場諮詢部門(FMA)。FMA團隊向政府和其他金融機構提供諮詢服務,協助進行風險分析。
2009年,貝萊德幫助美國財政部管理不良資產救助計劃(TARF)中的資產。
2011年,希臘央行聘請貝萊德對希臘銀行系統進行分析。
(二)先鋒基金(Vanguard):全球最大的共同基金管理公司
1。公司使命及公司簡介
“Totakeastandforallinvestors;totreatthemfairly;andtogivethemthebestchanceforinvestmentsuccess”(在這裡,所有投資者都是上帝,所有投資者都將得到一視同仁的對待。在這裡,我們將盡最大可能使您的投資獲得成功)。先鋒基金是世界上最大的基金公司,截至2012年底,管理的資產規模為2。21萬億美元(約合13。7萬億元),擁有160多隻國內市場基金和80多隻海外市場基金。先鋒集團同時還是世界第三大ETF供應商,旗下ETF資產規模約為3372億美元(約合2。09萬億元)。表4分析了先鋒基金公司的產品架構及其運營特色。
先鋒基金公司分析產品架構主動型管理產品個體基金產品基金中的基金(FOF)
個體基金產品按照資產類別進行投資,與國內的公募基金類似
一站式基金設立的目的在於簡化特定投資者的投資過程,力求一隻FOF基金就滿足其投資目標並分散風險
核心基金是按照風險分類的FOF產品續表被動型管理產品:多層次的ETF產品滿足投資者的不同需求股票型細分風格
債券型細分風格
行業最低的費率水平(2012年)先鋒基金0。19%
Fidelity0。67%
AericanFunds0。74%
iShares0。33%
行業平均0。68%低費率的秘密:獨一無二的共同擁有模式普通基金公司先鋒基金
普通的基金公司都有著第三方資本介入,作為公司的所有者,它們會分食公司利潤,與基金投資者形成利益衝突
先鋒基金由先鋒基金旗下的基金所有,而終端的投資人透過投資基金產品成為先鋒基金的所有者,由於不存在第三方資本,先鋒基金可以用利潤來降低銷售費用
2。先鋒基金的發家秘訣:被動投資+超低成本
分析先鋒基金成功的原因,最為重要的是其提升了被動投資策略的地位。從全球基金規模來看,被動投資的絕對規模與相對規模都在不斷提升。2008年,被動管理基金產品規模佔比還不到10%,而到2012年4月底,被動管理基金產品已經佔到全球基金總規模的15%。單看美國,在截至2013年的五年中,美國主動投資式股票基金流出3950億美元,而被動式指數基金吸引了3490億美元資金,其中有一半流向先鋒基金。表5展示了2008~2012年的五年中被動管理基金規模的發展趨勢。
表5全球被動管理產品發展趨勢單位:億美元,%時間被動管理
基金規模主動管理
基金規模全球基金
總規模被動管理基金
先鋒基金在1976年推出了第一隻上市交易的指數基金,如今,先鋒基金已成為市場上最大的被動投資者,在全球被動管理資產中的份額超過40%,比排名第二的iShares高出一倍多。
先鋒基金成功的第二個因素是超低成本。其產品平均費率僅為0。19%,遠低於行業平均0。68%的水平。
3。公司歷史
1929年,先鋒基金的前身VanguardWellingtonTMFund成立,該基金一直持續運營到今天,併成為美國曆史上運營最久的平衡型基金。1975年,先鋒基金於美國賓夕法尼亞州成立。公司自建立之初就決定採取互助合作擁有的結構,不引入任何第三方股東,投資者作為先鋒基金產品的持有者,同時也成為先鋒公司的擁有者。這個全世界獨一無二的架構使得先鋒基金從一開始就擁有追求低成本產品的內在動力。1976年,先鋒基金髮行了世界上首隻指數基金——先鋒500指數基金。當時這種追蹤市場平均表現的策略還未被普遍接受,而今天它已經成為全球規模最大的單隻基金產