ITs也無法避免。採用任何形式的顧問（內部的或外部的）都必須研究這一特殊的代理問題。因為外部顧問管理的REITs還存在另外的代理問題，所以公平地說，在處理代理成本方面，內部顧問管理的REITs比外部顧問管理的REITs更具有優勢。同時他們還指出，在這個承受較高代理成本的行業中，報酬機制的設計在決定REIT的業績方面相當重要［11］。
三、機構投資者的影響
房地產投資信託基金中會有各種型別的投資者參與，其中機構投資者佔有重要地位［12］。機構投資者在REIT市場中的作用表現在三個方面。一是，由於機構投資者不斷收集市場中股票的定價資訊，它們可能就在扮演著價格決定者的角色。二是，一旦機構投資者投資某一公司的大量股票，它們就會更多地關注該公司及其管理隊伍的業績［13］。因為它們具有知情權和選舉權，它們要對其投入巨資的公司的投資和融資決策進行監督。第三個作用只適用於REIT市場。該作用就是機構投資者為一些他們所發起的、剛起步且尚未知名的公司提供信用貸款和信用支援。普通公眾會將一個著名機構投資者的良好聲譽，推演到其所投資的新的REIT上。從以上三個方面來看，機構投資者的參與對市場中的所有公司都非常重要，而它們的關注對REITs來說則更加重要。
機構投資者對REIT股票價值和績效有明顯影響，唐斯（1998）對於吸引機構投資者進入REIT市場是否有價值的研究，其結論是肯定的。他考證了在REIT股票市場中，由於機構投資者的增加所帶來的行業範圍內價值的創造和分配。他的主要結論是，機構持股水平對REIT的價值有所貢獻［14］。雖然機構投資者的絕對水平並不是REIT回報的一個重要決定性因素，但唐斯發現，機構持股數量的絕對變化，與REITs的風險調整回報緊密相關。這就意味著，REITs所經歷的機構持股數量的增加（減少），將透過同期其股票業績更好（或更差）的形式表現出來。
Crain； Cudd； and Brown（2000）的研究指出，在機構增加持有REIT股票時，權益型REIT股票的非系統性（或分散性）風險明顯降低，這說明REIT股票在跟隨普通股市中的股票波動，他們的證據表明，機構投資者不僅影響REIT股票的回報也影響其風險大小［15］。
四、REIT投資的多樣化與集中化
REIT市場中傳統的理論認為，在任何時候都要把REITs的投資組合分散到不同的地理位置和房地產型別中去，這樣才能在變化的市場中保持穩定的收入［16］。但是到了20世紀90年代前期，面對新的REIT市場環境，很多學者開始懷疑這一觀點，對採用多樣化還是集中化戰略進行了研究。
吉尤爾科和內林（1996）調查了房地產型別和地理位置的多樣化對REIT的價值是否至關重要。他們發現，沒有什麼證據支援多樣化投資能實際上降低風險。既然他們的證據表明不能有效降低風險，那麼就沒有必要採取多樣化戰略［17］。Chen and Peiser（1999）的研究也表明，在對全部風險進行調整之後，在房地產型別上採取多樣化戰略的REITs回報率較低［18］。這兩項研究都表明了房地產型別的多樣化並不能改善REIT的價值。
吉尤爾科和內林（1996）調查了對房地產型別的選擇是否在市場系統（β值）中有所反映。他們發現一些集中化REITs的高回報同時也伴隨著高β值。即使在某種房地產型別上的回報較高，但可能也是和這種房地產型別相聯絡的高風險有關。這一發現同時表明，如果投資者僅僅根據REIT所擁有房地產的型別和地理區位來決定是否投資於其股票，並不能為自己帶來豐厚的回報。
卡波扎和賽吉恩（1998）分析了REIT的價值和REIT管理風格（如採取多樣化還是集中化投資戰略）之間的關係。他們發現進行多樣化投資的REITs的運營費用更高。發現REITs提高其投資的房地產型別和區域分佈的集中程度的結果是，相對於同時採取多樣化戰略的REITs，它們的股票價值升高了。REIT股票價值的增加來自於集中化程度加大所帶來的流動性（變現能力）的增加。這是因為，如果REIT持有多樣化的投資組合，貸款人和股東要評估其資產將更加困難，而且REIT股票的流動性將因此下降［19］［20］。
五、REIT的分紅和債務政策