買特權的票據，相當於國債。1789年12月19日發行的指券帶有年利5％，因為它是代表對國家土地的債權。政府向人們保證，教會財產拍賣所得將被用來回收指券，即償清國債。
1790年9月29日，指券變成了紙幣，不再有利息的指券發行了12億裡弗赫。隨後，1791年5月18日，指券增發3億；1791年12月17日，指券再次增發3億；1792年4月30日，指券又發行了3億。不到兩年的時間，指券就發行了24億。
很快，濫發紙幣的後果顯現出來。1792年1月，指券在法國平均貶值25％～35％，在巴黎貶值高達44％，在日內瓦、漢堡、阿姆斯特丹及倫敦等國外城市貶值驚人地達到50％～60％。紙幣貶值，則物價上漲。法國人的生活費用提高了1/3～1/4，和路易十六時代相比，物價更是上漲了3～4倍。國家經濟嚴重停滯，各地暴亂不斷，人民生活於恐慌之中。
面對法國大革命遭受如此重挫，以羅伯斯庇爾為首腦的革命政府開始實行革命恐怖統治來穩定局面。剛開始，為了對付各地叛亂，政府大肆屠殺貴族與教士。1793年1月21日，路易十六和他的王后成為斷頭臺上的刀下鬼。沒過多久，普通平民和革命政府內部的首腦們也紛紛成為恐怖統治的犧牲品。革命政府建立人丹東是革命元勳，也是羅伯斯庇爾的左膀右臂，曾和羅伯斯庇爾聯手將無數人送上斷頭臺，但終因政見不合，被羅伯斯庇爾送上了斷頭臺。丹東臨死前對羅伯斯庇爾說了一句經典名言——“下一個就是你！”一語成讖，丹東死後不到一年，1794年7月28日，羅伯斯庇爾被送上了斷頭臺。
路易十六死前，慷慨激昂地說了這樣一段話：“先生們，我是無辜的，我沒有犯我被指控的任何罪責。我原諒所有把我送上死路的同胞。我祈求上帝，法蘭西從今以後永遠不要再有流血。”他的王后死前因不小心踩到劊子手的腳而很有禮貌地說了句：“對不起，我不是故意的。”丹東死前的遺言則飽含革命意氣：“把我的頭給大家看吧，它是值得一看的。”羅伯斯庇爾死前則沉默得沒有留下一個字。有時候歷史非常荒唐。送這些人上路的是巴黎革命廣場上的同一個斷頭臺的同一個劊子手，劊子手名叫桑松。
1794年，羅伯斯庇爾死後，巴黎革命廣場改名巴黎協和廣場。但法國卻仍處於不和諧中。當時，法國革命政府與普魯士、奧地利和德意志諸邦國的聯軍鏖戰正酣。為了支援戰爭，指券發行量扶搖直上達到200億裡弗赫，法國發生了更為嚴重的惡性通脹。1796年，指券的流通價值只相當其面額的1％。很多法國人拒絕使用紙幣，又開始用貴金屬貨幣進行交易。法國政府卻像鴕鳥一樣將頭埋入土中，換湯不換藥地把法國貨幣單位從裡弗赫改為法郎，並用斷頭臺來強迫人們繼續使用指券。1797年，政府宣佈國債破產2/3，也就是說，有2/3的債務賴掉不還了。但這一切努力都無濟於事。法國信用貨幣體系仍然混亂不堪，通脹仍在繼續，物價仍不斷上漲，巴黎成了暴亂與政變的舞臺。這種局面一直要等到拿破崙掌權之後才能得到最終改變。
法蘭西銀行搶錢：拿破崙戰功赫赫的背後
法國人很幸運，在國家動盪不安之際，碰到一個救世主——“戰神”拿破崙。1793年6月，羅伯斯庇爾當政時，德國皇帝弗朗茨二世與普魯士、英國、薩丁、荷蘭和西班牙組成第一次反法聯盟要將法國革命撲滅。當時，法國貴族殘餘勢力引入反法聯盟的英國和西班牙軍隊，使地中海重要港口城市土倫被英國和西班牙軍隊佔領。整個法國震動了。同年10月，23歲的拿破崙少校發動土倫戰役，率軍攻下土倫，扭轉了局勢。第二年，他便被破格升為准將。
法國大革命後，法軍開始從僱傭軍轉變為為國而戰的公民軍隊。所有公民都有參軍保衛國家的義務，所有的資源，包括武器裝備與糧食都要優先考慮軍隊。所有工業生產都圍繞著軍隊，其中軍備生產由政府來組織。在這種體制下，法國軍隊一度達到65萬人之眾。但混亂的金融體系，無法保證一個健康的經濟來維持如此龐大的軍隊。保衛法國革命成果的戰爭沒過幾年就變成拿破崙的掠奪與侵略的戰爭。
拿破崙憑藉戰功一路榮升。1796年，拿破崙擔任統帥進攻義大利與奧地利軍隊。法軍在義大利無惡不作，他們屠殺平民，強姦婦女，肆意搶劫。掠奪義大利金幣則讓法國人獲取了巨大的戰爭紅利。義大利人始終無法忘懷拿破崙的暴行，甚至是200多年後的今天都是如此。2004年，米蘭一