在“廣場協議”（1985年9月，美國、日本、德國、法國、英國等五個發達國家財政部長及五國中央銀行行長在紐約廣場飯店簽署的一項協議）奠定的靈活性匯率基調的影響下，日元對美元和歐洲貨幣開始走強。到1990年，日本的房地產和股票市場在銀行的推波 助瀾下，產生了巨大的泡沫。1989年日本房地產市值估計約為24萬億美元，是美國地價市值的4倍，而日本GDP僅是美國的60％。
日本的股票市場也於1989年12月達到了38916點的高峰，市盈率達到了70倍之多，美國同期股票市場的市盈率只在15倍左右。泡沫之後，日本經歷了超過15年的經濟停滯。
1991年到2001年的10年間，日本損失財富達到1200萬億日元，接近日本1989年GDP總量的倍。
透過十年的養精蓄銳、臥薪嚐膽，財務狀況在近十年來恢復正常的日本企業，正在海外尋求更大的增長機會。
數十年來經常專案盈餘不斷累積、有著大量資產的日本，希望透過富裕資金被釋放出來，從而進行更高回報的投資。
能動的中國人
就在日本狂擲461億美元大舉投資海外，以期把握在全球經濟化危機中的機遇時，中國的財富力量在謹慎地選擇屬於自己的投資機會。
中國主權財富基金——中投公司2007年5月和12月，先後投資30億美元和56億美元於黑石集團（The BalackStone Group）和摩根士丹利，當時正值為次貸所累的華爾街公司財務狀況由弱變糟之際。
中投萬德福公司以每股美元的價格購入。2007年6月22日，黑石在紐約證券交易所掛牌上市，之後股價卻再沒有超過29美元。而且，萬德福公司所購的黑石股全部為非投票權的股份，並且被禁止以任何方式繼續增持黑石的股份。在金融風暴衝擊下，金融股一蹶不振，黑石也不能倖免，股價10個月陡然降至10美元以下。2008年10月14日，萬德福公司被允許從公開市場再次購入黑石的股份。按照2008年10月16日黑石在紐約證券交易所的收盤價計算，增持的總投資金額不會超過3億美元。跟2007年不一樣，由於中投增持的股份是在公開市場上購買，所以享有和其他同型別股份一樣的投票權。
在次貸危機多波發酵、幾大投行巨頭相繼破產後，看上去最壞的時刻即將過去。華爾街的嚴峻狀況在美國政府大規模救市、日本人抄底投資與大規模快刀斬亂麻的方式下，已經走到一個歷史的轉折點。
第五章 大格局（3）
要求中國資本出山的呼喚絡繹不絕。作為新興市場，中國在世界經濟中正扮演著越來越重要的角色，擁有總額超過萬億美元的世界第一大外匯儲備，僅次於日本的美國債券數額。
2008年9月24日，###總理在第63屆聯合國大會上表示，面對當前的危機，各國要加強合作，有關國家都要採取積極的應對措施，只有合力才能有力地應對危機。央行則表示，將繼續與各國中央銀行和國際金融組織密切溝通與合作，共同抵禦金融危機。
2008年9月27日，中國銀監會主席劉明康則明確了救市的想法。
中國經濟正日益融入全球化大潮，市場經濟日趨成熟，經濟政策日漸開放務實。在全球經濟面臨危機的時候，中國經濟尚能逆勢增長的事實，不能不讓西方世界刮目相看和借鑑。
正如###總理所言，“一個有13億人口的大國長期保持經濟平穩較快發展，就是對世界的最大貢獻”。
中國的外匯儲備為萬億美元，其中中國海外投資大約90％投到了美國，其中包括美國政府的國債和“兩房”的企業債幾乎各佔一半。
救市是一場漫長的工程與持久戰，需要不斷強大的中國在適時的節點選擇適合的救援方式，救援不僅僅是出錢出力，很多時候是幫助夥伴盟友共同營造信心滿滿的環境，全球市場經濟就是一個信心的市場經濟。
在救市前，中國要苦練內功，尋求新的經濟增長點，才能為捍衛全球經濟穩定發揮自己的作用。
隨著美國經濟的下滑，中國的出口銳減趨勢明顯。啟動內需，才是經濟增長的關鍵因素。中國可以透過回購中國企業在海外上市出售的股權，如中石油、中石化、工商銀行、建設銀行等大型國有企業在海外的股權來保證經濟穩定。也許當不了市場的領導者，但完全可以成為全球救市行動中的中堅力量。
正如金