69
7�0
27�6
10�6
〖7〗
22�2
1870～1879
9�8
11�9
11�6
15�1
21�9
續表2…2
羅斯柴爾德
巴林
施羅德
克林威茲
摩根
米德蘭
1880～1889
7�5
13�6
6�3
4�0
5�2
19�8
1890～1899
4�6
13�6
7�5
4�1
7�8
24�3
1900～1909
3�9
27�1
10�5
3�6
4�7
22�8
注：不同公司對資本和利潤的定義有所不同
資料來源：RAL；RFamFD/13F；Roberts；Schroders；pp�44；57；99；527…535；Ziegler；Sixthgreatpower；pp�372…378；Wake；KleinwortBenson；pp�472f�；Burk；MorganGrenfeu；pp�260…270；278…281；HolmesandGreen；Midland；pp�331…333�
羅斯柴爾德合併後相對較低的利潤率和它的經久不衰，讓人不由得想到弗雷德里希·根茲早在1827年就給出的解釋，他認為羅斯柴爾德經營理念中的兩個根本原則是：
羅斯柴爾德家族第四部 世界的銀行家 第二章“站在帝國主義一邊”（1874～18
他們從不追求過分的利潤，在所有業務中他們都限定了明確的範圍，無論人們多麼聰明和謹慎，他們從不心存僥倖。這其中深藏著他們力量的一個主要秘密。毫無疑問的是，在那些他們說了算的情況下，他們完全可以在這個或那個專案上獲取遠高於他們所獲得的收益。而且，就算這樣做不至於影響到他們業務的安全，他們也會透過把他們的資源分散到大量能持續進行的交易中使他們最後的所得減少，但是這些分散出去的交易無論在什麼（經濟）條件下都能夠不斷地重複。
另外，羅斯柴爾德在承兌市場上落後於施羅德和克林威茲這樣的事情也不能說成是衰敗的跡象：就算這些資料準確無誤，羅斯柴爾德家族也從來沒有像其他的倫敦商業銀行那樣對承兌業務產生出的利潤如此依賴。與過去的情況一樣，他們把自己的資源主要集中於債券市場，而在這個領域他們依然無人可敵。最後，不應該孤立地看待羅斯柴爾德家族倫敦銀行的利潤，因為其中有很大的一部分要在各家合夥人之間分享。羅斯柴爾德銀行的合併利潤並不容易計算，因為當某一個合夥人死後，會有巨大的金額被提走，但是圖2�2給出了一個合理的修正資料。我們再次說明，總的來說羅斯柴爾德銀行並不是衰落：雖然1874～1879年中那些蕭條的年份每年平均年利潤都下滑——幅度大概達到一半（比1852～1874年多出了100萬英鎊），但是1879～1882年間是羅斯柴爾德家族歷史上利潤最為豐盈的時期（平均年利潤達到了400萬英鎊），儘管這似乎不能持續，但是在1888年和1904年間的總體趨勢是向上的（從19世紀80年代中期的每年78�5萬英鎊到1898～1904年間的160萬英鎊）。
圖2�2羅斯柴爾德家族平均年利潤（合�