�50％以上。光緒二十八年是1300兩，光緒二十九年，也就是去年，激增至1980萬兩。今年由於華源實業與山東機器局的成功合併，將製造基地遷至濟南，增長率有所放緩，但肯定會超過2200萬兩白銀。
這是一個什麼概念呢？據楊士驤掌握的資料。朝廷十八行省全年的財政收入不足14000萬兩，山東一省便佔了七分之一之多！難怪有人說周馥去兩江出任總督還不情願呢！
朝廷推行洋務運動以來，一直以製造近代化軍火為主要目的。之前的主要生產基地在金陵和漢陽，天津勉強可以排第三位。為此花了無數的銀子，究竟投入了多少，誰也說不清楚。但自周馥主政山東以來，不知不覺間，山東竟然成為了國內主要的軍火製造基地了。據山東的朋友講（訊息都來自楊士琦），他們已經可以大規模造**、火藥、子彈了，再過一段時間，或許在今年，最晚明年，濟南連生產步槍和炮彈夜可以生產了。那位朋友給弟弟的信中說，山東省與德國、美國均建立了良好的合作關係，特別是德國人，已經答應出售完整的步槍和炮彈生產線（含主要配件如印信、底火、藥筒等）了。
這真是個驚人的訊息。最令楊士驤驚心的是，這些實業的建成，朝廷幾乎沒有投入一分錢，全部是山東自身解決的！
實業建設如此，其他方面的成績也令人驚歎。魯南實業在建成洋灰廠（他們叫水泥廠）和**廠後，興建了一條據說可以並行三輛馬車的高階公路，溝通了沂州和兗州的交通。這無疑是為了位於沂州的華源實業和位於兗州的中興實業的方便。現在，也就是今年春天，沂州至濟南，兗州至濟南的公路改建工程同時啟動，預計在兩年後建成。德國人一直盯著山東的鐵路，不准他人染指。但他們干涉不到公路的建設啊。楊士驤很想看一看如此宏偉的建設工程，但一直沒有機會。
交通是這樣。教育方面山東也走在了全國的前列。山東大學堂是和京師大學堂、南洋公學等學府幾乎同時成立的，還是袁慰庭的手筆，袁慰庭走後蓬勃發展，累計投入的白銀差不多有百萬兩了。在校學生據說已經超過了京師大學堂，延聘的留洋教習、開設的課程之多更是令人瞠目。《山東大學堂學報》成為京師大學堂效仿的物件，甚至有京師官宦子弟捨棄首善之府。南下跑到濟南就讀的，可見其影響之巨大。
辦一所全國知名的高等學府還不算什麼，值得驚歎的是周馥搞出一個山東普通教育規劃，計劃在五年內讓山東省各縣都成立一所中級學校，全省20％的村鎮都建立村鎮小學，竟然提出五年內讓全省識字率達到30％！楊士驤不曉得這個數字真正意味著什麼，但他知道目前農村的識字率不到5％是肯定的。以他在江西擔任布政使的經歷。江西省的識字率肯定不超過5％的。要知道江西曆史上也算人文薈萃之地，歷史上出的大文豪比山東多的多！周馥怎麼敢堂而皇之地向朝廷提出如此雄心勃勃的計劃？這要花多少錢？
楊士驤自決定力爭山東巡撫之位便關注著黃河。黃河在山東蜿蜒千里，因為臨近出海，泥沙淤積極為嚴重，是山東的心腹之患。光緒二十六年和二十七年兩次決口，人員財產的損失極為嚴重。二十八年。也就是去年，幸賴軍隊介入，總算沒有釀成大禍（但還是決了口子）。據馮國璋講，如果沒有軍隊搶救，好幾個府都會決口，尤其是最下游的武定府，絕不會倖免。而弟弟楊士琦告訴他。周馥呈報朝廷，從今年起，省裡將投入巨資修理加固河堤，計劃用五至七年的時間將山東境內的河段全部整修一遍，以期一勞永逸地解決黃河問題。
這道摺子讓太后極為高興，誇獎周馥實心任事，堪為疆臣楷模。太后最終決定讓年近七旬的周馥總督兩江，將朝廷膏腴之地交給那個老朽。是不是受了這道治河摺子的影響不好說，但關係肯定有。
山東搞如此龐大的建設從哪兒來的錢？楊士驤不止一次與弟弟探討這個問題。據弟弟說（他的訊息總是很靈通），晉源票號在其中起了很大的作用。現在晉源票號已經變成了晉源銀行，總部就在濟南，北京分號也開張了。楊士驤瞭解了這個新辦的銀行，老闆是山西人，姓賈。之前不過是山西一家票號的小掌櫃，幾年之內混的風生水起，成為北方著名的票號，生意不僅在山東。直隸、山西、綏遠乃至江蘇都做的很大。山西人有錢楊士驤是知道的，但一個成立不過數年的晉源票號便能為山東籌措如此鉅額的資金？而其中很多實業的建設期很長，他們有怎麼敢將如此鉅額的資金放出去？
杏城（楊士琦字）的答案是龍謙。就是那個令袁慰庭念念不忘的