債券，肯定是看到甚至是得到日本央行降息的暗示，這個時候即便是由於連鎖反應帶來日本債券市場收益率的上升，但是隻要日本央行出來說幾句話，又或者說做出反向的操作，例如在債券市場進行逆回購，很容易就打消市場上的反向預期。
“果然是一環扣著一環，順應了天時地利人和，看來日本方面是有高人吶！”鍾石從頭到尾地想了一番，由衷地讚歎道。
他不知道的是，這可是日本券商的那些經濟學家和策略師們共同制定的，在經歷了90年日經指數兩次大規模的崩盤後。日本方面開始重視起金融戰爭來，緩過氣來的日本券商開始大張旗鼓地招攬人才，相互之間經常交換一些對國際市場特別是美國市場的看法，只是他們並不知道，這一切都是為了未來的某個時候和美國打經濟戰。
如今機會從天而降，磨刀霍霍已久的日本人亮出了殺招！
果不其然，在收盤後公佈的持倉情況中，日本的野村證券、大和證券、日興證券等大券商席位上的債指空單出現大幅度的增長，那些有日本財團控股的券商席位也有不同程度的空單增持。與此同時，美國本土投行、經紀商席位上的多單也出現鉅額增持。
而另外一個戰場。即債券市場。也在盤中出現了不同程度的價格波動，成交量均創下最近一個月來的新高。分析師們對這種現象的解釋是：市場目前對通貨膨脹的預期已經達到了空前的地步，加上一些金融機構因為投資日元虧損導致維持頭寸困難，因此出現的拋售債券組合來維持保證金的情況。尤以先期在日元市場上下了重注的對沖基金為主。投資者應當注意目前的系統性風險。建議持幣觀望，謹慎進場。
……
2月21日，距離美日談判破裂一個星期。歐洲債券市場的情況持續惡化，德國十年期的債券收益上升了14個基點，義大利上升了23個基點，而在西班牙則上升了33個基點。
“鍾生，咱們這一個星期賺了總共接近兩億美元的利潤，這整個歐洲像瘋了一眼，到處都在拋售債券，即便是3a級別的政府公債，也不知道這是怎麼了？”交易室內，晚間操作的交易員們喜笑顏開地對著鍾石說道，這段時間他們持續做空歐洲各國的債券期貨市場，獲取的利潤已經超過了他們投入的本金。
3a級別的債券是信用級別最高的債券，基本上沒有違約的風險，投資這種債券基本上就是無風險投資，但是現在在歐洲基本面良好的情況下，連這種債券的收益率也開始大幅飆升，讓這些浸淫在債券市場多年的老手們也看不出所以然來。
鍾石嘿嘿一笑，隨即半開玩笑半認真地說道：“如果我是你，在經歷了加息和日元虧損的情況下，會怎麼做？”
其中一個機靈的交易員立刻回答道：“當然是收縮利率期貨方面的頭寸，又或者乾脆直接清掉所有的債券頭寸。”
“就是這個道理！”鍾石拍手讚許道：“要是某個基金在美國債券市場上的頭寸很大，這次虧損了很多，那麼他們就必須縮減歐洲債券市場的頭寸，甚至是撤離歐洲，這就是最近為什麼歐洲債券市場反向大跌的原因。”
眾人給他這麼一說，這才明白過來為什麼最近歐洲市場反向波動的原因。當然，這只是其中一方面的原因，更為重要的是，日本財團的進場使得這些原本就有些惶惶不可終日的對沖基金們感受到更大的壓力，這才不管歐洲降息的事實而撤退。
“持續做空，同時加大頭寸，最少也要持有六成以上的倉位，我想經紀人方面也說不出什麼來，畢竟咱們的賬戶還是在盈利。到了三月份就開始減少頭寸，到那個時候我再重新估算一下情況，怎麼樣，能做到嗎？”鍾石見他們明白了，又開始佈置起操作的策略來。
“好的！”交易員們紛紛開口答應，接著和鍾石告別回去休息，留在早晨和鍾石講述行情已經成了他們這段時間的慣例。
等到操作美國債券的交易員們上班後，路易斯跟著鍾石走進會議室，拿著一份華爾街日報給鍾石看，趁著這個時機給鍾石講述道：“日本方面宣佈減持五十億美元的美國國債，今天的開盤看來收益率又要上升了。”
五十億美元？鍾石皺了一下眉頭，相比於美國的經濟總量，這點錢根本就是九牛一毛，即便是相對於整個債券市場來說，也不過是毛毛雨。
美國的資本市場發達，除了國債市場，還有企業債市場，光是債券種類以付息方式的就可以分為分割利息債、分割本金債、反分割利息債、反分割本金債，除此之外還有品種繁多的衍生品工具，光是國債