到20世紀40年代末，榮寶齋的業務陷於風雨飄搖中，維持尚且困難，無力再開闢新品種。公私合營繼而國營後，實力大增，又謀思開發新品種。這時徐悲鴻看到他們印製的《齊白石畫集》，大為讚賞。一天下午，他拿來他的傑作《奔馬》，對經理侯愷說：“一個英國朋友想要這匹馬，但這匹馬我也很喜歡，有點捨不得，不知你們可不可以用木版印一下，再送給他。”侯經理立即表示可以試試。隨即領他到刻印車間，看了勾、刻、印全過程，徐增強了信心。半個多月後，新榮寶齋的首幅木版水印的徐悲鴻的《奔馬》就印成功了。徐先生非常滿意，還謝絕稿費，並在開始售賣時親筆簽名以示支援。後來他又拿來一幅《馬》，對經理侯愷說：“這幅《馬》我覺得還不錯，只是這條後腿長了點，有沒有辦法給修修，再印。”侯愷說：“這容易，複製勾畫時，把他縮短些就成了。您看去掉多少合適？”徐先生用手指甲在那條顯得長些的馬腿中間上下畫了兩條印。印製中，徐先生不時來觀看，當他看到試印出《馬》的區域性樣張時，高興極了：“修改得簡直天衣無縫，真是好手藝。中國畫一筆下去就見效果的，發生一些筆誤在所難免，往往整幅畫看上去還很好，可是有一筆發生筆誤，去也去不掉，很影響情緒和效果；丟棄了吧，又可惜，很矛盾。用這種方法，可加可減，就把筆誤給補正過來了，這真是一門好技術。”
自木版水印徐悲鴻的《奔馬》大獲成功後，榮寶齋沒有停步，繼續在木版水印名畫上努力，步步迭升。在20世紀50年代，榮寶齋先後印製了徐悲鴻的《芋葉雙雞》、《魚鷹》、《灕江春雨》、《風雨雞鳴》等共18幅畫、大小不同規格版本20多種。他們在齊白石的具體指導下，又成功地完成了其水墨畫《白茶花》的木版水印。完成後，把原作和木版水印畫放在一起，難分軒輊，連白石老人也說：“分不清，分不了。”之後白石老人的很多作品，都經榮寶齋木版水印化，得以廣泛流傳。故有榮寶齋的木版水印畫是靠“徐、齊起家”之說。其實，好多名家的畫作也早就被榮寶齋木版水印化，如吳作人的《鷹擊長空》、《金魚》，黃胄的《新疆舞》，吳冠中的《故鄉》等等。
木版水印名畫的原理與刻印箋紙相同，但工藝要複雜得多。雖也源於中國古代雕版印刷的“餖版”套印，卻與箋紙等一般套印有所不同。它是根據畫稿筆跡的粗細曲直、圓潤剛柔，設色的深淺濃淡、向背陰陽，進行分版勾摹。分別刻成若干塊木版，然後對照原作，由淺入深逐筆、逐色地依次疊印，力求逼肖原作，精準無誤，足可亂真。其工藝程式包括勾畫、刻板、刷印三個過程：一、勾畫：由畫師先分版分色，即把畫稿上所有同一色調的筆跡，刻在一套木版內，畫面上有幾種色彩即定成並做出幾套版；然後按照分就的套數用墨線勾在一張透明的紙上，並要求把畫面深淺濃淡的層次和筆墨情趣如實地反映出來。這不是一個簡單的技術活，要求勾畫者有相當的國畫修養，甚至自己也是畫家。二、刻板：刻者先將勾好的透明紙反貼在較堅硬的木版上，參照原作，細心領會作者作畫用意、畫面情趣，依據墨線，持刀如筆，惟妙惟肖地把原作技藝、神韻雕刻在木版上。這也要求刻者在國畫上有相當的修養，還須刻工精湛。三、刷印：各分版刻成後，根據原作的紙、墨、色等用料和神韻，依次逐版套印成畫。這和傳統的木刻水印的各種畫作沒有大區別，但印的是名家名畫，與一般的套印年畫不同，要求刷印者也要掌握一定的繪畫技巧，在充分了解勾描、刻板工藝後，再用刷印技藝，以輕重有別的手法，追摹原作風貌，傳達原作精神。榮寶齋店堂中高懸的琳琅滿目、美不勝收的木版水印的精品畫作，就是經過這三個程式製作出來的，最後再精心裝裱。
他們在當代畫家的名作的印製上碩果累累，但覺得不能僅此而已。當時畫作價格不高，再大量木版水印，售價更便宜，對繁榮國畫創作也有不利的一面。他們就把目光移向著名的古畫精品上。這類作品流傳在世上很少，往往被收藏家或博物館珍藏，一般愛好者難得一見。若能選擇一些古代名畫使其木版水印化，而使更多的人能欣賞到、懸掛在堂中，那是極有意義的。早在徐悲鴻先生在世時，鑑於他們在木刻水印畫作上的突破性成就，曾建議他們刻印製作任伯年的作品，更促進了他們複製古代名畫的決心和信心。
1954年，他們成功地印製了清代王雲的絹本山水《月夜樓閣》，填補了1300年來雕版絹本印製的空白。1956年木版水印著名古畫《簪花仕女圖》成功，國家曾把此畫的木版水印品作為國賓禮物贈送。之後，榮寶齋對