利率將是15％。一年後，實際的一年期利率可能是15％，也可能不是。15％是隱含在當期利率中的。有很多詳盡的公式可以算出所有期限的遠期利率，從而推匯出整條遠期曲線，但分析方法並不比上面的例子更復雜。書包 網 。 想看書來
第二章 紙牌房（8）
如果上面的討論還不清楚，只要記住：如果今天的收益率曲線是平的，遠期曲線也是平的；如果今天的收益率曲線是陡的，遠期曲線就更高更陡。在某種程度上，遠期曲線的形態就是當期收益率曲線的延伸或放大。如果你不相信收益率曲線的預測，衍生產品可以讓你針對遠期曲線進行賭博。
遠期曲線這一概念在衍生產品交易中的作用強大、重要得超乎你的想象。如果你不懂遠期曲線卻在投資銀行工作，衍生產品經紀和交易員很可能會嘲笑你。如果你是不懂遠期曲線的普通人，而又投資了股票和銀行定存外的任何其他資產，你很可能被懂得遠期曲線的人佔了便宜。
對於擁有不懂遠期曲線客戶群的衍生產品經紀來說，PERLS不啻是個金礦。由於它的複雜性，PERLS的利潤率比正常的債券高多了。所以，如果一個經紀能使客戶相信他買的是正常的低風險債券，而實際上買的是PERLS時，這個經紀就可以拿到極高的佣金。面對銷售PERLS和正常債券的選擇，你總是銷售PERLS。那麼，如果一個見識不高的客戶以為他只是買了AAA債券，可實際上卻在外匯市場下了有槓桿係數的賭注，又會怎麼樣呢？如果本金全額償付了，客�