演了“小魚吃大魚”精彩角力，成功突破了國際併購的三大限制，更為中國企業利用財務槓桿進行國際併購提供了成功的範本。
京東方是一家致力於顯示產品領域的企業，它的產品線和相關服務主要圍繞著這一主營業務展開。TFT�LCD是未來的主流顯示產品，它擁有廣闊的商業前景。京東方此次收購的目的是從源頭上以合理的成本掌握TFT�LCD顯示技術，此舉將大大提升京東方在顯示領域，尤其是液晶顯示領域的核心競爭力，從而為實現京東方成為顯示領域世界級企業的戰略目標邁出決定性的一步，是京東方整體產業戰略設計的重要一環。此次收購設計資金總計億美元，收購HYDIS的全部資產，包括3條完整TFT�LCD生產線的生產裝置、構築物、廠房和其他固定資產，以及HYDIS的各項TFT�LCD技術、專利、工藝和其全球TFT�LCD營銷網路等無形資產。透過收購，京東方獲得了HYDIS龐大的全球營銷網路，以及包括IBM、夏普等跨國企業在內的廣泛客戶群，從而極大地減小了本次收購的風險成本。
顯然，以京東方當前的經濟規模和盈利水平想要用鉅額資金進行收購，壓力之大不言而喻。因此，京東方運作了槓桿收購，最終利用高達70％的財務槓桿完成了此次跨國收購。如此大手筆的資本運作，充分展示了京東方強大的企業實力，同時更加印證了京東方“建立國際一流高科技企業，為中國的現代化和人類文明作貢獻”的信心和決心。綜觀本次收購，此次併購的成功在於京東方多年豐富的國際合作經驗，京東方抓住了全球IT業低迷的有利時機，巧妙利用了資本槓桿，透過收購海外企業的方式掌握核心技術，切入國際顯示產品最前沿領域、參與更高層面競爭的做法，對於入世後探索國際化之路的中國企業來說，無疑具有相當重要的參考價值和典型示範作用。
槓桿收購對企業運營管理和資本運作上的壓力遠大於對其經濟規模和財務狀況的壓力，運作過程以待併購企業作為標的、利用高槓杆率進行收購為主要特徵，企業自有資金的投入極為有限，更大的挑戰來自財務槓桿的方案設計和運作過程中的風險控制以及併購之後的企業整合，這才是想進行槓桿收購的中國企業需要給予更多關注的方面，也正是京東方成功的關鍵所在！
第二節 巧融資槓桿收購，好孩子茁壯成長（1）
2006年1月底，私募投資基金太平洋聯合（PacificAllianceGroup，PAG）以億美元購得原來由第一上海、日本軟銀集團（SB）和美國國際集團（AIG）持有的好孩子集團股份。至此，PAG集團成為好孩子集團的絕對控股股東，而好孩子集團總裁宋鄭還等管理層持股份，為第二大股東。據稱，這是中國第一例外資金融機構藉助外資銀行貸款完成的“槓桿收購”，而對於好孩子集團來說，這是一次股權出讓融資的案例。
一、愛心點亮創意，孩子關愛父母
好孩子集團（以下簡稱好孩子）是中國最負盛名的專業從事兒童用品設計、製造和銷售的企業，好孩子是中國馳名商標，也是中國兒童用品行業唯一的中國名牌。好孩子的童車已連續數年在美國銷量領先，連續13年在中國銷量佔據第一名。
佔地1800畝的好孩子工業園區，位於離上海市中心50公里的崑山經濟技術開發區內，園區內分佈著嬰兒車廠、兒童腳踏車廠、電動車廠、木製品廠以及金屬加工工廠、注塑工廠、縫紉工廠等專業工廠。在這裡，有世界一流的生產製造裝置，有16000多名訓練有素的生產工人，有完善的ISO9001質量管理體系，有高效運作的MRPⅡ物流管理系統，以及專業的管理團隊。這裡製造的好孩子兒童生活用品多達2000多種，有童車、嬰兒車、兒童電動車、腳踏車、學步車、三輪車等童用車，也有汽車安全座、餐椅、童床、床上用品、兒童服飾、哺乳用品、衛浴用品、安全用品和嬰兒紙尿褲等系列兒童用品，這些好孩子的產品每天以數以百計的集裝箱被送往全中國和世界各地。
“愛心點亮創意”是好孩子多年來致力於兒童用品研發的理念，提供安全、舒適、方便、時尚的嬰幼兒產品成了創意設計的原動力，這一理念促使好孩子成為嬰幼兒用品行業世界一流的原發性創新基地。支撐這一創新基地的不僅有規模宏大的產品研發中心、鉅額的研發資金，也有世界一流的工程師和設計師。好孩子富有激情創意的設計師中，不僅有中國的設計師，還有來自美、英、日等國的設計師，他們聯手美國、德國、法國和中國香港等