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“一生一次的牛市”
因此，索羅斯寫道：“我們可能就站在大牛市的邊上。”許多公司被收購，市場中股票的供給量有所減少，沒有被收購的公司則削減了經營成本，而且美元的貶值刺激了出口。考慮到以上因素，再加上國際經濟政策的配合，他感到目前形勢非常好，因此股票價格相對於其基礎資產將再次出現高升水。不過，投資者尚不清楚美國政府如何削減預算赤字，或這個債務國將採取何種措施來刺激經濟增長。但是為解決這些問題所做的嘗試本身就已經足以重振股市信心了。
至於石油輸出國組織，按照索羅斯的說法，大多數產油國都有一條反向的供給曲線：就是說，油價越低，他們生產的石油越多，以完成預定的收入目標，這導致油價連創新低。因此他在原油市場上繼續持有空頭頭寸。
到1986年1月初，索羅斯的投資組合有了大的調整。基於牛市預期，他在美國股市和股指期貨上的多頭頭寸增加了億美元，在國外股市的多頭頭寸也從4 700萬美元增加到億美元，這樣他在國內外股票市場和股指期貨市場上的多頭頭寸總計達到了20億美元。他還在美國債券市場上追加了億美元的多頭。他減少了賭美元下跌的規模，拋掉了在其他貨幣上5億多美元的敞口，以回補全部美元空頭頭寸；就是說，他以美元持有的淨頭頭寸已將降到正好等於量子基金資產淨值的水平。他還將量子基金在石油市場上持有的空頭頭寸增加到億美元。這才僅僅隔了一個月！
索羅斯相信牛市在達到瘋狂的巔峰前一定能經受住各種考驗，直到所有人都認為它是“無堅不摧”的為止，這也是股市將要崩潰的先兆；牛市股市早晚會崩潰，不過現在談論崩潰為時尚早。
2月份，他將股票頭寸減少到了約12億美元，但到3月26日，他認定自己對牛市的判斷是正確的，而且油價的下跌將給股市以更強的支撐；因此，他重新入市，將其在國內外股票上的多頭頭寸增加到18億美元。量子基金的資產淨值也從1月初的億美元增加到了13億美元。
到4月4日，他再次減少對股票的投資，賣出約億美元，但下週又買進了億美元—這可肥了那些經紀人！到5月20日，他又賣出億美元。這些操作大部分是在指數期貨市場進行的。
股票概念
索羅斯所持有的股票頭寸有40％是國內的股票，其餘2/3為國外的股票；這些股票可以分為三類概念：芬蘭市場、日本鐵路和房地產股票、香港房地產股票。芬蘭股市長期不為人所知而且股票價格普遍被低估，但有一些優質公司在這裡上市。後兩種概念其實是同一種想法的兩個變種：過度的流動性促使日本和香港地價不斷上漲。至於日本的鐵路股，10年來這些股票一直沒有多大動靜，而且都被嚴重低估。不過，這些公司已經發現用借來的錢投資於商用房地產是有利可圖的，因為借款利率遠低於它們購買商用房地產並將其出租或轉手所得到的回報率。所以可以說日本的鐵路公司已經變成了利用高槓杆的炒房公司，但它們的股票卻被打折賤賣。
“雙軌”戰略
到了7月，索羅斯遇到了兩個互相矛盾的命題：第一，我們仍處在一個大牛市中；第二，石油價格的下跌最終有可能導致螺旋式通貨緊�