機制的開放心態和思維，表現在關係主導的民族特徵在協調自由市場與政府管制上的深思熟慮和靈活，更表現在現行的政黨政治制度在揚棄傳統的家族政治制度後的責任感和限任制的結合。
金融危機下中國的“制度性崛起”（2）
當然，中國市場化的任務依然是十分艱鉅的，面對的經濟形勢也是嚴峻的。現有的股市和樓市需要完善，同時，債市、匯市和期市（期權期貨）也需邁開步子，金融機構的多元化仍待更加平等開放。
股市方面，上證指數雖然已從2007年的6000多點自行跌至2008年的1000多點，港股也從3萬多點跌至1萬多點。張茵和楊惠妍等新富豪的財富市值已蒸發90％以上，黃光裕也因鋌而走險而落入困境。目前有的股票確實已具備投資價值，但股市的邏輯是：集體非理性往往要比個體償還力來得更加持久，何況股權分置改革後“大小非解禁”的問題仍壓抑著市場。股市中的保證金交易（融資）和賣空交易（融券）在試點後仍應謹慎放開，而2005年至2007年的瘋狂爆炒對政府應對未來類似情形將是挑戰。巴菲特常引用他的老師格雷厄姆的話說，“股市在短期是非理性的投票機器，在長期則是理性的稱重機器”。這無意中道出了民主投票的潛在偏執，但更重要的是說出了價值投資理念對政府調控股市的可參照性。而價值投資理念宏觀上以企業贏利水平、經濟增長和利率為基礎，微觀上則以企業核心競爭力、可預期贏利增長、股本回報率、股價安全邊際和用於參照的政府債券收益率和通貨膨脹率為基礎。舉例說，2000年2月，雅虎公司的股價是90美元（拆分前是360美元），如果按價值投資理念的15％的預期投資收益率算，雅虎的年贏利或年銷售增長應達到63％才能維持該股價，這意味著2020年雅虎的銷售應達到10萬億美元以上，即相當於假定以每年3％增長的美國GDP總額的64％。換句話說，只要開兩家雅虎，美國人別的幾乎都不用幹了。這當然是再瘋狂不過的（2008年2月，頭腦發熱的微軟居然想以30多美元的高價收購雅虎，而利令智昏的雅虎竟然不賣，2008年12月雅虎股價只剩10美元）。回頭看看，2007年的中國股市，有多少公司的股價像雅虎當年的股價一樣瘋狂？無論如何，歷史上西方各國政府對股市的過度放縱每每給一般股民帶來災難，在中國，僅僅告訴股民“股市有風險，入市須謹慎”是遠遠不夠的。問題的核心依然是：“市場經濟的行為者比監管機構更清楚並更有能力保護自己的利益”的信條是否真的如此可靠？
樓市方面，上漲過快的房價在2008年已明顯回落，但由於人口總量和需求的鋼性，中國的房價不可能出現大滑坡。較高的儲蓄率和較低的資產證券化和槓桿化程度也限制了住房抵押信貸的風險，集中在商業銀行身上的風險也在可承受的範圍內。問題是，亷租房、經濟適用房和商品房之間的價格矛盾使樓市推動經濟的作用複雜化了，這同擴大投資能提高就業和國民收入但也可能造成重複建設和產出過剩的矛盾是一致的。類似的矛盾對投資推動經濟的政策來說確實是個大考驗。 txt小說上傳分享
金融危機下中國的“制度性崛起”（3）
樓市和債市中，證券化金融創新的推進要照顧具有較高儲蓄率的國情，在向下責任制不明晰的情況下，地方政府仍不應有發行債券的權利。金融工具本身無害，但關鍵出在適度使用和政府管制水平上。匯市方面，最重要的當然是人民幣從貿易專案到資本專案的自由兌換逐漸放開。但在這一點上，後進的發展中國家有理由根據歷史情況採取策略性步驟，過激的自由化反倒可能是不理智的。國際貨幣體系從金本位發展到美元—黃金本位的佈雷頓森林體系，再到美元本位的現有體制，未來的演變仍不明瞭。只有國力真正強大後一國貨幣的自由兌換才有可靠的風險控制性。而反過來，一個國家只有貨幣的自由可兌換，才能談得上在國際貨幣體系和國際經濟上有更大的話語權。2008年9月，中國已持有5850億美元的美國國債，9月份的增持達到創紀錄的436億美元。這說明中國仍不得不依賴美國債市，因為歐洲日本風險可能更大，而中國又不能把外匯通通用於進口，哪怕是進口那些價格已經跌得很低的戰略性原料物資。
另外，市場化的程序還應推到某些領域的價格控制、壟斷行業的平等准入，以及國有企業納稅之外的利潤和地租的上繳等方面。對內開放同對外開放一樣重要。擴大內需方面，中國政府在擴大投資需求的作用上有制度上的天然