時對西班牙的石油庫存估計達四十萬噸，但後來證明這一估計是過高了。據報道，從美國商務部的數字可以看出，6月中從美國輸入西班牙的油量幾乎達1939年7月到12月這半年輸入量的一半，而實際上所有這些石油肯定已在德國突破法國之後運走了，這一事實就說明了貯存可能並非是唯一的目的。
英國政府曾要求美國限制使用美國的油船，也限制美國的潤滑油和航空汽油運往西班牙，但美國政府還不準備直接採取這一行動。財政部長摩根索支援這一要求，但是，赫爾希望避免和國會在戰爭中偏袒哪一方的問題上發生齟齬，因而，採取了一些間接的措施。海事委員會規定美國人擁有的油船如果沒有航行證就不許駛向西班牙或葡萄牙，這種航行證當時英國政府正停止發放，財政部扣留了停泊港內的油船進行檢查。國務院私下裡要求石油公司不要再向西班牙出口比平時更多的油，並注意所有的油都不要再出口到德國或義大利；但國務院對於英國對西班牙、葡萄牙和它們的美國供應商實行一種限額制度也沒有提出異議。得克薩斯石油公司租用的挪威油船被挪威政府徵用了。
7月16日西班牙向英國申請給它石油規定限額，透過互換照會於9月7日達成了一項協議，為西班牙規定許可進口石油的水平，那就是到12月底將使西班牙的存油從二十二萬四千噸減少到十六萬噸。這就使西班牙僅能保有大約二個半月的供應量，希望這麼一來它便無法再出口油了。英國未能取得西班牙不給敵機加油的保證，但是，1940年3月的戰時貿易協定已包括了有關船的加油問題。在該協定一經簽訂後，美國政府即開始允許美國人擁有的油船懸掛外國旗幟駛往西班牙，並簽發了前往西班牙及其殖民地的貨運執照。但是，美國的汽油和燃料油的出口從1940年上半年的二百五十六萬八千桶降到了下半年的一百二十四萬八千桶；而事實上，由於船運方面的困難阻礙了西班牙獲得它的全部限額量。
（三）與英國及美國的經濟關係（1940…1941年）
到1940年9月初，西班牙對糧食和原料的需求已變得十分緊張了。例如，一些棉紡織廠每週只開工兩天，一場災荒使這個國家又損失了一百萬噸小麥。從軸心國那裡，截至此時也還看不到有什麼東西運來，而幾星期後的柏林會談卻表明了，它加入軸心國之前，德國不會答應給它什麼，甚至那時也只能指望得到它所要求的一部分東西。英國政府同時已將西班牙的小麥限額擴充到足以購買除了英帝國以外的糧食。9月17日，當經濟作戰部得知西班牙小麥實際短缺程度之後，才同意讓它每月可進口達十萬噸的除大米外的各種穀物。
但是，進口物品的運輸和資金問題仍有待解決，9月7日西班牙要求美國給與美元貸款。美國國務院對此意見分歧。赫爾懷疑提供給西班牙的物資不管在數量上怎樣慷慨，是否就能使西班牙置身事外表示懷疑，並擔心一旦這種嘗試失敗，政府機關勢將遭到報界和公眾輿論的譴責。有人提議，美國紅十字會應動用由國會表決的部分救濟基金，購買小麥贈與西班牙，其條件是這批小麥不得再出口，而應由美國紅十字會和西班牙紅十字會分配給平民；並且，西班牙報界應將這個方案全部予以公佈。10月8日佛朗哥接受了美國此項提議，10月12日韋德爾奉命通知佛朗哥，西班牙將獲得一筆信用貸款，條件是他必須明確表示不介入戰爭的意向，而且這筆貸款只能用於真正的經濟目的。不過，在過後幾星期內，佛朗哥以塞拉諾·蘇內接替了貝格貝德，並在昂代會見了希特勒，11月3日西班牙對丹吉爾實行了行政和軍事管制。10月31日塞拉諾·蘇內向韋德爾保證，不論是希特勒還是墨索里尼都沒有暗示過西班牙應該參戰，但與此同時，他卻大講起西班牙和軸心國之間現有的團結友好關係。韋德爾依然建議應該繼續給予西班牙經濟援助，但華盛頓的態度正變得強硬起來，部分是由於最近政治上的一些措施。11月8日國務院給韋德爾的指示是：在佛朗哥公開拒絕西班牙參戰前，美國不提供任何援助，甚至紅十字會也是如此。
英國政府力促美國國務院不要再堅持提出公開保證，而他們自己去提議討論給西班牙以二百五十萬英鎊的貸款，並給西班牙籤發這一年內進口一百萬噸小麥的航行證。12月1日又簽署了一份匯劃結算協定，12月5日卡塞列爾在向汽車製造業的代表們的演說中宣稱，英國在過去二週內所給的經濟援助已經把正被拖入德國同盟陣線的西班牙拯救出來了。談判拖延了幾個星期，這期間英國一直在謀求取得關於丹吉爾的保證，但是儘管塞拉諾