日本的白川義則臨危受命，負有“不能失敗”的任務，白川大將對於迂迴作戰有著高度的掌握，他的作戰名言是，“只要能夠迂迴攻擊敵人，就不正面攻擊敵人”，因此他決定在表面上，仍然採取中央突破攻擊，引誘中國軍隊投入預備隊，然後採取主力大迂迴包圍的戰術，白川下令日軍在海空軍強大火力的掩護下，從二月二十八日起猛攻江灣與朝行，然後在中國守軍入預備隊反擊之時，就展現他迂迴作戰的本事，下令日軍十一師團由崇明島直接在瀏河附近登陸，迂迴包抄中國守軍的背後。結果華軍在兵力沒有得到補充，火力又遠遠不及日軍的狀況下，無法兼顧瀏河的側背防線。十九路軍也沒有與第五軍做好緊密的聯絡，就抽調走防守瀏河的部隊，等到日軍從瀏河進行側翼登陸，迅速地發動迂迴攻擊，威脅到上海守軍補給線的安全，第五軍再想緊急的調動八十七師的預備隊襲擊登陸的日軍，已經遲了一步。因此在三月二日，華軍全線被迫進行撤退。
這時候，國際強權國家擔心戰事擴大會妨礙到他們在上海的商業利益，因此紛紛地介入調停，日本眼見滿洲國已經炮製成功，也不想與國際社會完全的決裂，而在上海的作戰又不順利，因此願意接受停戰。而國民政府知道自己的實力仍然無法進行抗戰，也需要國際社會的支援，因此也就同意與日本簽訂停戰協議。當然日本在這個停戰協議中，必須退回原來的陣地，但是日本仍然討到一個便宜，就是中國的部隊不得直接進入上海市近郊＇4＇。
在上海簽訂停戰協議之前，日本上海派遣軍與上海日本的領事、僑民，在四月二十九日，慶祝日皇裕仁生日（日本人叫天長節）的閱兵群眾集會中，遭到韓國反日誌士尹奉吉的炸彈攻擊，白川大將當場重傷致死，駐華公使重光葵的一條腿被炸斷，植田師團長的一雙眼睛炸瞎，多名日本高階將校與官員負傷，使整個日軍的驕氣為之震懾。
7。5 事變的分析與檢討
一二八事變的上海浴血抗戰，雖然中國方面以低姿態的和局收場，但是中國軍隊在上海作戰時的英勇表現，足以洗刷中國軍隊在東北不戰而退的屈辱，而一般的中國平民百姓，自動自發的熱烈支援軍隊抗日的各種表現，開始凝聚了民族主義的力量，這對於後來中國的政局與歷史，發生極其重大的影響。這場浴血抵抗，不但讓中國人民感到驕傲與興奮，也讓國際社會對於中國軍隊抵抗侵略的決心與能力，出現刮目相看的正面看法。
不過其中也有不利的結果，就是輿論過於同情十九路軍的“孤軍”抗敵，因此強烈批評蔣介石的“擁兵不救”，更反對就此見好就收，而與日本簽訂停戰協議。這些可以說是見木不見林的看法，最終為十九路軍發動“閩變”而背叛國民政府留下伏筆。而廣州方面的政府，甚至認為這是蔣介石與汪精衛的賣國行為，有意打擊與抹殺“粵軍”的威信與表現，因此再一次醞釀發動與南京政府分裂的行動。
若從事實的真相來分析，十九路軍堅持不待命就自動地奮勇抗敵，當然表現出中國軍人守土有責的英勇士氣，否則在九一八事變之後，陷入低迷與絕望的中國人心，在中國軍隊繼續不敢抵抗的之後挫折，真的有可能會面臨分崩離析的狀況。但是若是跟著當時的輿論，認為國民政府只要學十九路軍的“跟日本人拼了”的戰法，就可以在上海擊敗日軍，或是進一步收復東北失地，甚至還有可以“遠征東瀛”的高調，那就不但是天真，甚至是激情與過於幼稚了。十九路軍與第五軍在上海與日軍浴血奮戰，而初步戰績令人振奮，但這隻能夠暫時擋住過度自大與“輕敵”的日軍攻勢而已。真正的要和日軍一決高下，以當時中國的軍隊以及中國的國力，還是相差得太遠了＇5＇。
但是當時政客與所謂輿論的批評下，蔣介石成為不肯支援十九路軍“打敗”日軍的“親日”份子，只差點沒有宣佈他就是漢奸。事實上是，當時蔣介石才剛剛在政府陷入危亡震撼之際復出，這時已經支離破碎的國民政府，又在慌亂之中，剛遷到洛陽，蔣介石實在是既無充足的兵力可以調動，更無足夠的糧餉可發，一點維持政府運作的經費，以及安撫軍隊不要譁變的糧餉，還是靠其舅子宋子文的關係，在上海的銀行團中，軟硬兼施地勉強給湊出來的。假如蔣介石沒有派遣精銳的第五軍（那時蔣介石當時唯一能立刻調動的中央軍看家部隊），及時地支援十九路軍對抗日本的陸軍攻勢（第五軍兵力為五萬，十九路軍為三萬，裝備又以第五軍為佳），那麼上海的戰局，根本不待白川義則增援的大部隊到達，十九路軍就很可能會以慘敗收場。
而日軍之所以會無法