能贏嗎？你去澳門的賭場玩上兩個小時就知道答案了……
圖1…1 銀廣廈瘋狂上漲
資料來源：同花順資訊。
圖1…2 銀廣廈連續跌停
資料來源：同花順資訊。
如果你能夠堅持價值投資這一理念，雖然你失去了這次可能獲取暴利的機會，但是你也躲過了滅頂之災。有“國內私募基金界教父”之稱的趙丹陽曾在銀廣廈轟動一時之際親赴銀廣廈進行調研，當時他並沒有去公司，而是直接到天津稅務局，看銀廣廈每月的用電額度，當發現這麼大一個公司每月用電額度僅有一百多度時，他立刻就打道回府。當然，他更沒有在股價遠遠沒有達到75元時追進投資。因為任何一個價值投資者都遵循最基本的道理：透過基於商業事實基礎之上的分析，得出合乎情理的推論，再進行判斷。顯然，銀廣廈的預期業績暴增，投產量大幅提高與它一個月僅有一兩百度用電額度的事實完全相違背，即使它的股價還在強力地拉昇，作為價值投資者也絕不會去買一股它的股票。因為，它沒有投資價值！
價值投資，是一個永遠說不完、學不完的課題，因為世界總處於變化之中，不過其基本道理卻是永恆的。我想這也就是為什麼趙丹陽在如此成功之後還要花211萬美元與股神巴菲特共進午餐的原因吧。
股票類投資仍然是證券市場投資的主流品種。一般來說，從長期來看（10年以上），股票類資產的回報最高，從短期來看（1年以內），股票類資產也有獲得高回報的可能，中國上證指數從2006年初到2007年底累計上漲達352％即為例證。不過，不論你是長期持有策略還是短期投資，都應信守價值投資這一理念。
另外一位投資大師比爾·格羅斯或許不為大眾熟悉，因為他只從事債券方面的操作，但在全球債券市場上，他就是債券之王。他管理的太平洋總回報債券基金，自1987年開始，在隨後的15年時間裡取得了每年的平均回報。他與合夥人在1973年創立的太平洋投資管理公司（PIMCO）現在管理著超過4000億美元的資產，他一句話就能引起14萬億美元債券市場的震動。30多年以來，他每天早上4：30起床，起床後的第一件事就是到地下室，開啟彭博和Telerate的資料終端機，檢視10年期國債的變化、全球債券市場的情況、各種貨幣的匯率情況，以及股票及債券指數；最後，格羅斯會看看他的幸運骰子是否還在昨天晚上所處的位置。然後，經過12分鐘車程到紐波特海灘，走進太平洋投資管理公司的交易大廳，隨隨便便地坐在椅子上，輕輕開啟他桌子周圍的4臺電腦—每天都是相同的程式。
在本書中關於債券類資產投資的策略都是基於這位債券大王的思想。讀到這裡，或許有讀者會問，既然股票類資產的長期回報最高，那麼為什麼還要投資債券類資產呢？原因很簡單，你並不會也不需要將所有的錢都投入到高風險高潛在回報的股票類資產上，即使從短期來看，股票類資產存在獲得高回報的可能。但是如果短期來看股票類資產已經失去投資價值了，比如在2007年年中，中國A股平均市盈率達到40～60倍的時候，那麼債券類資產應該是資產配置的主要部分。我明白，到此依然還是有不少投資者對債券類資產的投資，如普通債券基金、短債基金、通脹連繫債券基金等抱懷疑和質問的態度，那麼就讓我用下面這個小故事比喻來回答你吧：
一位客戶詢問：當股票的長期表現優於債券時，固定收益投資組合的合理性何在呢？
一位理財顧問則反問了以下幾個問題：
ナ你僅僅在開車進城時才繫好安全帶嗎？
ナ乘坐一艘完好無缺的船時，你會帶上救生筏嗎？
ナ即使沒有火災你也會在家中備有滅火器嗎？
如果以上回答是肯定的，那麼你就應該在整個投資組合中配置一些債券類資產，如債券基金—以防萬一嘛。
還有幾位在金融投資界享有盛名，且在長期的投資實踐中取得了巨大成就的投資大師，其中一位是巴菲特的老師本傑明·格雷厄姆，他創立了價值投資體系並著有《證券分析》一書，為價值投資奠定了基礎。還有一位是彼得·林奇，他是美國，乃至全球首屈一指的投資大師。他對投資基金的貢獻，就像喬丹對籃球的貢獻，他把基金管理提升到了一個新的境界，將選股變成了一門藝術。在他擔任富達公司的麥哲倫基金經理的13年間，每年都取得了正向回報，年均複利報酬率高達29％，幾乎無人能出其右。由於