存在一個平價關係，如果權證的市場價格不服從這個平價關係，就可以透過“賣高買低”進行無風險套利。
3。 投機
權證具有較高的槓桿率，權證投資的成本僅為標的證券投資的幾分之一，且由於權證T＋0交易，都放大了投機者的投機能力和投機收益。當然，高收益伴隨著高風險，權證投機的損失也被放大。
如何發揮權證的套期保值和風險管理的功能與作用
通常情況下，投資者在擁有某股票的情況下，會購買相應股票的認沽權證，以對沖該股票價格下跌所帶來的損失；而賣空股票時，則會購買相應股票的認購權證，用以規避該股票價格上升給投資者所造成的損失。由於我國尚不具有賣空機制，所以，不會有賣空股票的現象出現。這是不是認購權證就派不上用處了呢？也不是這樣的。不具有某股票的投資者，如果購買該股票的認購權證，就可以起到比直接購買該股票還要好的效果，因為，購買該認購權證收益不封頂，損失卻可以保底。
概括地講，從控制風險的角度講，擁有某股票的投資者，可以購買該股票的認沽權證規避風險，切不可去購買該股票的認購權證，否則的話，會適得其反，增加風險。當然，投資者要購買認購權證的話，最好去購買手上沒有該股票的認購權證進行避險。
除與標的資產組成套期保值組合外，在日常的投資組合管理中，也可以充分發揮權證的作用，以進一步分散組合風險。在投資組合管理中，權證比起股票具有兩個優點：其一是投資成本小，使得原本無力進行的分散投資成為可能；其二是權證有認購、認沽之分，其系統風險截然相反，為投資組合提供了更加靈活的選擇機會。
十二、權證的簡單合理估價
一張權證定價是否合理，當然還是看該權證到期時所能取得的收益。為了表述方便，用符號 ST 表示權證到期日標的股票的價格，X 表示權證的行權價格。我們知道，認購權證的未來收益為Max（ST－X，0），認沽權證的未來收益為Max（X－ST，0），其中Max（ ）為最大值函式。可見，權證的未來收益主要取決於標的股票的未來價格。
8權證（5）
顯然，如果權證的價格接近於該權證未來收益的現值，該權證就是合理定價的；如果權證的價格小於該權證未來收益的現值，則該權證是被低估的。判斷權證是否是合理定價的，主要取決於對股票未來價格判斷的準確程度。
十三、影響權證價格的主要因素及其風險
影響權證價格的主要因素
決定權證價值的主要因素有：