電腦自動撮合投資者指令得到的成交價格，主要受市場中權證的供給和需求影響。但是權證是未來買入和賣出特定股票的權利，而且有固定的到期日，因此它的價值應當與股票的價格變動密切相關，尤其是到期時股票的價格將決定到期時權證的價格。
以寶鋼JTB1為例，11月28日收盤價格為元，這是參與權證買賣的投資者透過交易所電腦自動撮合成交得到的價格。對於以 元買入寶鋼 JTB1的投資者，如果一直持有不動直至到期，在2006年8月30日，只有G寶鋼股票價格高於元才可以獲利；否則，投資者就是虧損的。如果那時G寶鋼價格低於元，投資者持有的權證將變成“一張廢紙”。這是投資者在參與權證交易中需要特別注意的。
權證的內在價值與時間價值
不過，只要權證沒有到期，股票價格就有可能朝著對權證持有人有利的方向變動，權證就未必一定“一錢不值”。這是因為權證的理論價值包含兩部分：第一部分稱作“內在價值”，是股票現價減去行權價格得到的差價與零之間的較大值（認購權證）或行權價格減去股票現價得到的差價與零之間的較大值（認沽權證）。它的直觀含義是馬上行權可以獲得的差價。第二部分稱作“時間價值”，它是權證的理論價值減去內在價值。它的直觀含義是由於權證到期前股票價格存在朝有利方向變動的可能，從而使得權證具有或有價值。顯然，隨著到期時間的臨近，這部分價值是逐漸減少的，直至到期時降低為0。這也就是它被稱作“時間價值”的原因。
同樣以寶鋼JTB1為例。11月28日，G寶鋼股票收盤價格為元，由於小於行權價格元，因此，寶鋼JTB1的內在價值為0。而在2006年8月30日之前，G寶鋼的價格可能超過元，所以寶鋼JTB1的時間價值應該大於0。
權證交易與普通股票交易有什麼不同
權證與A股股票區別見下表：
差別專案
A股股票
權證
交易方式
T＋1
T＋0
開盤、收盤價確定方式
分主機板與中小板兩種
按中小企業板方式執行
最小申報單位
元
元
漲跌幅度限制
8權證（4）
10％
標的證券漲跌金額的倍（注1）
是否設大宗交易
是
否
結算交收
現金
現金/ 證券給付
九、權證的理論價值與權證的市場價格
權證的合理價格是在權證的理論價值附近變動，兩者並不是完全相同的。權證的理論價值是按照國際通行的定價公式，透過選取股票價格、權證條款（行使價格、存續期、行使比例等）和股票價格波動率等引數計算得出。而權證的合理價格則是受市場供求關係影響，由投資者交易產生的，在權證的理論價值附近變動的價格。
對於權證的理論價值，計算時選取引數的不同會導致結果存在一定的差異。因此，投資者在一些研究報告中會看到對於同一只權證有不同的理論價值。由於權證的價格是投資者交易產生的，供求關係在其中具有實質性影響，從而權證的理論價值只是確定權證價格的重要參考。
權證價格怎樣變動才是合理的
權證作為基準股票的衍生產品，其價格變動應當與基準股（即正股）的價格變動有密切和相對穩定的關係，應當在權證的理論價值附近波動。考慮到交易中供求關係的影響，可能會產生一定的偏離，但這種偏離不應太大，並且持續時間不應過長。權證價格變動與股票的價格變動幾乎沒有任何關係，並且可能會與權證的理論價值之間的偏離幅度極高。
十一、權證的作用和投資權證的意義
權證的作用
1。 套期保值和風險管理
根據高風險、高預期收益原則，套期保值的目標是使風險降幅大於預期收益率應有的降幅。風險管理的目標是使風險水平降到可以承受的水平。權證的最大作用，就是可以和投資者手裡的標的資產構成避險組合。
2。 套利
在考慮了交易成本和稅收之後，只要權證現實的價格不符合資產定價公式，就存在無風險套利機會。基於同一標的資產、到期日和執行價格均相同的認購權證和認沽權證之間