，股市不斷調整以達到新的平衡。這個過程不依賴於複雜的數學公式，而是透過市場上的投資者出於自利的交易完成的。當然，有些交易是合理的，有些則不然，但是所有的交易都會影響股市達到平衡的動態過程。我們永遠無法預先描述這個平衡，只可以收到實時的價格記錄。
現在，我們要重述一下：公司的市場價值，等於在當前和預計的生產經營活動下，未來可預計的收益用風險係數貼現後的現值。你可以接受這個定義。但是，知道怎麼定義並不代表你真正理解它。要真正理解股東權益，你必須對它有一個形象的認識。
股東權益的形象化
我們把上面出現的術語放置到圖1…1中。
圖1…1 未來收益估價
在圖1…1中，Y軸代表收益，它以上一次報告的收益為基準。圖中曲線與Y軸的交點就是上一次報告的收益。X軸代表未來的時間，每個豎條的頂點表示管理層對未來幾年收益的預期。曲線代表投資分析員在將管理層的預期收益用相應風險係數貼現後的值。
將新的收益作為基準並做出新的預期，可以重畫圖1…1。你可以考慮將豎條向左移動一個單位，最左邊的就變成新報告的收益了，它右邊的豎條則代表下一個報告期的預期收益。同時，對公司的估值也要修正，相應地，會形成一條新的曲線。
曲線上的每一點都對應著一定程度的不確定性，曲線越靠右，不確定性就越大。靠近Y軸的的