大幅上揚，從需求面來說，很大程度上是在炒作中國的“龐大胃口”，但隨著2006年中國經濟增長放緩，國內石油價格上調，需求將有較大下降。如果美國經濟調整，美國乃至全球對石油的需求都會降低。這決定了2006年石油均價將低於2005年。
但從中東政治局勢看，隨著伊朗強硬派總統內賈德的上臺，圍繞伊朗核問題的矛盾將更尖銳，中東局勢很可能更動盪，對沖基金不會放過這樣的機會，這也將使油價大幅跌宕，有機會再創新高。
7。銅價出現較大幅度下跌
每噸4400～4500美元，它幾乎是國際投資者能在2006年創造的最高價。隨著2006年中國經濟發展減速，全球需求降溫，對沖基金將投資重點轉移到黃金之上，銅價的大幅下挫在情理之中。每噸迴歸到3000～3500 美元相當正常（這個3000～3500美元是以2005年底的美元對黃金價格為基準的）。
8。國內G股價格小幅上漲
A股市場將會加速股改，春節後，先恢復融資功能後恢復全流通IPO並不出人意料。由於不斷有新G股加入上證G股指數，上證G股指數肯定會大幅上漲。倘若以2005年底G股股票樣本不變為參照，到2006年底，這些股票平均價格上漲幅度有限。原因在於，新G股已具備投資價值，但也同樣存在減持壓力。由於存在新G股上市壓力，能否吸引更多場外資金入市是關鍵，這就要看新G股上市定價和交易制度是否更市場化，更能贏得社會公信。
與此同時，股改滯後的股權分裂股，尤其是莊股和垃圾股將會大跌，甚至跌成仙股。
9。美國股市在溫和上漲後可能突然下跌
儘管美國經濟2005年增長不錯，但股市上漲得卻相當謹慎，標準普爾500指數上漲不足5％，現在其平均市盈率約為18倍，也並不算高。究其原因很可能是國際資本增持美元股票資產的興趣不高。我們相信2006年美國股市會溫和地盤整或小幅上漲，直到美國經濟調整時下跌，然而也不至於出現太大跌幅（這也是以2005年底美元對黃金價格為基準）。
10。日本經濟出現復甦跡象
經過10多年的經濟停滯，日本經濟泡沫也已擠出，企業盈利能力增強，金融改革力度很大，尤其是首相小泉純一郎對郵政儲蓄改革立場之強硬，令人對日本刮目相看，但小泉等人在參拜靖國神社問題上的狹隘頑固卻妨礙了日本從亞洲獲得更大的發展動力。
（摘自《第一財經日報》2005年12月31日
出品人：秦朔 報告執筆人：張庭賓）
課題小組成員（以姓氏拼音字母為序）：方玉書、林純潔、蘇蔓薏、徐以升、姚劍、於百程、嶽富濤、張庭賓、張志斌、周增軍等。
此預見參考了格林斯潘、史蒂芬·羅奇、餘永定、夏斌、王建、鍾偉、那復祺、張衛星、吳敏等專家的觀點或研究成果，在此說明並向他們致謝。
2005年度中國與世界十大經濟預言（1）
《第一財經日報》
1。 人民幣兌美元升值不會超過
不擴大浮動匯率區間機率 80％
浮動區間擴大為5％以內機率 20％ 浮動區間擴大5％以上機率 0％
從中國因素看，中國外匯儲備的增加，並不是因為中國商品競爭力大幅提升，而是因為熱錢的湧入，因此人民幣升值並不具備基本面真實支撐，升值對中國經濟有害無利；擴大浮動匯率區間，必然導致人民幣升值到浮動區間上限，意味著中國對熱錢低頭，客觀上縱容熱錢加大對中國的投機，熱錢的大進大出，輕者會導致中國宏觀調控紊亂，重者將引發金融危機。以周小川為首的中國央行管理層始終對此保持非常清醒的頭腦，不會允許熱錢得逞。
從國際因素看，隨著美國利率走上升息通道，加上《本土投資法》的實施，大量的資金可能回流美國，而且，由於世界各國央行和投資者紛紛減持美元資產比例，從而可能使美國國債收益率走高，從而進一步吸引資金回流美國，從而減輕東亞國家包括中國的貨幣升值壓力。
對於中國的人民幣升值態度，美國已經發生了根本改變，美國政府在2004年已經兩度否決了有關議員“逼迫人民幣升值”的提案，原因是人民幣如果升值，會導致美國升息壓力加大。因此，在逼迫人民幣升值的問題上，歐、美、日已經分道揚鑣，成為歐洲人和日本人的獨角戲，難以形成足夠的壓力，但歐盟會增加針