者“毫不相干”。
不過必須指出的是，美中能源控股公司的債務規模仍然是十分安全的。無論遇到什麼情況，它都可以用穩定的公用事業收入來支付債務利息，並且綽綽有餘。只是這一點在會計報表上不一定能看出來。
【巴菲特智慧結晶】
巴菲特認為，由於會計準則規定的核算方法不同，所以反映在會計報表上的負債與實際情況會有較大差距。但無論是表面還是實際，伯克希爾公司及其旗下子公司這方面的表現都是非常保守的。
有些負債本來是可以省掉的
更重要的是，並不是中小企業才可以利用到這種服務，目前已經有一些大企業利用Netjets來補充本身機隊排程的不足，這讓他們可以不必因為應付高峰時間與避免必須長時期停留地面的任務而省下一大筆開支。當一架飛機被用來當作私人使用，一個很大的爭議那就是不是由現在的客戶買單，就是由後輩的子孫來買單，這也是我最敬愛的阿姨Alice在40年前問我是否應該買一件貂皮大衣時，我回答她的話：“阿姨，你花的不是自己的錢，而是你的繼承人的。”
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者購買的股票其負債率一定要低；公司負債率越高，那麼你的投資風險就越大。從道理上講，企業有許多費用和負債本來是可以省掉的。如果省掉了這部分，企業業績也會有相應提高。
巴菲特在伯克希爾公司1998年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司旗下的企業主管飛行公司（EJA）所出售的部分飛機所有權（Netjets），它有許多客戶包括單位和個人，都同時擁有幾種不同種類飛機的部分所有權，以應付不同場合的需要。
舉個例子來說，一個客戶如果同時擁有三種飛機各十六分之一的所有權，就表明他每年可以擁有該飛機50個小時（合計150個小時）的飛行權。這說明什麼呢？這表明，這個客戶只要花費一筆數量不多的錢就可以擁有“一群”飛機。
巴菲特說，更重要的是，並不是中小型企業和個人才有必要購買這種業務，許多大企業也同樣向Netjets公司購買這種業務。雖然這些大企業都有自己的專用飛機，可是這樣做會有助於在業務繁忙階段合理使用飛行，以及避免在空閒時期飛機閒置不用而省下一大筆開支。
要知道，當一架飛機專門用於個人使用時，人們有理由相信，其費用開支不是由現在的企業負擔，而是由它們的子孫來買單的。巴菲特的言外之意是，這種行為造成了浪費，而這種浪費必然會影響到公司業績，最終轉嫁到後面的人頭上去。
巴菲特說，企業主管飛行公司（EJA）現在（1998年）正在以爆炸性的速度成長，1997年的企業專機訂單比例超過31％。可是，如果與成千上萬的美國企業家認為有必要每年飛行350個至400個小時相比的話，這個市場的飽和度還遠遠沒有達到，今後將會有更多的人需要擁有部分飛機的所有權。
而顯而易見的是，越來越多的人擁有部分飛機所有權，對那些購買部分所有權的企業來說，實際上就是在幫它們減少費用開支和浪費。換句話說，這些企業會因此降低負債率。
巴菲特在伯克希爾公司2000年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司旗下的專門從事飛行員訓練的國際飛安公司（FSI）和出售部分飛機所有權的企業主管飛行公司（EJA），依然在各自行業內處於霸主地位。
2000年，伯克希爾公司投資億美元購買了飛行模擬器，2001年又差不多投入了這樣的規模。為什麼要這樣做呢？目的就在於要有相當大的投資用於更新裝置，以維持原有的競爭優勢。而企業主管飛行公司越是這樣做，就越能為從購買該公司飛行權的企業節省費用，降低負債率。就拿巴菲特本人來說，不但是巴菲特，包括他的妻子、孩子、姐妹、94歲的阿姨以及伯克希爾公司的所有董事（除了一位以外），都是該公司客戶，這也是巴菲特節省個人開支的秘訣之一。
所以，瞭解伯克希爾公司經營歷史的讀者知道，如果某公司正在解決某些難題，或者因為以前的計劃不成功要改變經營方向，巴菲特是決不會投資該企業的。因為在他看來，這表明該企業正在處於劇烈變革之中，不但會費用猛增，而且投資回報沒把握。
看起來這個道理顯而易見，可是從中國股民特別青睞於資產重組股，就可以看出並非人人贊同這種觀點。
巴菲特一貫