透過摩根士丹利出售了3�65％上市公司股權；套現12�55億港元。此後；香港聯交所資訊顯示；牛根生等一致行動人的股份已經降至26�27％。事實上，金牛乳業、銀牛乳業已經大規模套現過兩次。早在2005年6月13日，在國際機構投資者減持的同時，金牛乳業、銀牛乳業就首次出售了約1�216億股，套現約6億港元。
當時蒙牛方面表示，套現是為了增加現金流，改善蒙牛管理層及員工生活。據蒙牛一位高層透露，在金牛乳業、銀牛乳業首次套現之前，蒙牛很多管理層和員工的生活條件並未根本改善，除了工資外，管理層多年未從蒙牛拿走一分錢。
2006年7月，金牛乳業、銀牛乳業以每股9�2港元的價格，配售6600萬股股票，約佔蒙牛已發行股本的4�85％，再次套現6�1億港元。配售完成之後，金牛乳業所持股份由13�3％下降到11�12％，銀牛乳業所持股份由18�51％下降到15�84％。
特別值得一提的是瑞銀；在蒙牛復牌之後逆市增持；持股比例達到12�23％。這時，幾家外資機構持股份額已經達到了46％左右；遠遠超過了蒙牛管理層方面所持股份。一旦摩根士丹利將質押股權拍賣；誰獲得這4�5％的股權都意義重大。以瑞銀為例；如果能得到這部分股權；其持股數將達到了16�73％；與金牛與銀牛一共的持股數相當。
2008年4月8日，蒙牛宣佈增持在核心子公司內蒙古蒙牛中的持股，從84�32％增加至93�29％，為此，蒙牛將定向增發1�3億多股股份作為對價。交易完成後，金牛與銀牛的持股量分別從9�63％、12�35％稀釋至8�8％與11�28％，但牛根生的個人持股將從3�19％增加至4�4％，同時新股東老牛促進會將進場持有3�48％股份。
或許蒙牛此時擔心的，應該是管理層是否能有效恢復投資者和消費者的信心。瑞銀謀求改組公司管理�