值，二是安全邊際。在鄭偉鶴看來，前者更為重要。“因為在私募股權市場，貴也貴不到哪去。很多人喜歡看市盈率這個指標，真正好的企業市盈率高一些無所謂，就看你願不願意花這個高價去購買。當然我說的是好的企業，關鍵是不能看錯。有些人也願意花高價買一個他認為好的企業，但事實上他看錯了，風險就很大了。儘管我們投資的專案成功率很高，但我們也經歷過失敗和教訓。即使開始看好的專案，一旦市場環境、企業經營發生變化，也可能會出現一些意想不到的風險。”
正如鄭偉鶴所說，投資不可能百分之百的成功。至於私募股權投資，目標企業成功上市的難度就更大，有些專案在上市之前就不得不選擇退出。根據南海成長近期公佈的資料顯示，其所投放的專案，除了兩個已透過轉讓或回購方式退出的專案外，其餘10個專案去年的業績較上一年均有增長。有6家企業業績增長超過20％，半數以上企業擬以現金方式分紅派息。這些企業中有5家在細分行業佔據第一，3家位列前3名。
“一般情況下，我們選擇從一個專案裡退出有很多原因。比如專案上市存在不確定性，或者面臨其他更好的投資機會。從鎖定風險的角度出發，我們都有可能選擇退出。因為有時候即使你投對了專案，最後企業上市了，也不一定有好的退出時機。”
鄭偉鶴認為，做企業不像炒股票，不需要天天盯著股價的變化。企業的成長不是一日之功，同樣它的發展過程也不會一帆風順。有些時候，企業就要有一個沉澱期、一個震盪的過程。“我們當然希望企業的利潤每年都能夠暴漲，但這是一個理想化的狀態。”鄭偉鶴總結道。
鄭偉鶴將同創偉業的投資策略概括為：投資於細分行業龍頭優勢企業；主要考察目標企業是否具備廣闊的市場空間、自身快速的成長能力、良好的商業模式和行業地位；考察企業是否擁有優秀的團隊、良好的公司治理結構和基本規範的財務運營；精選Pre？鄄IPO專案從業務、合規性、財務指標方面符合企業上市條件。
在投資標的選擇中，鄭偉鶴考量企業的標準與很多私募基金經理人是類似的。
“其實，概括起來講，大家的標準都差不多，即都在行業、市場、團隊、合規性、合法性這幾個方面。對行業和市場層面的考量包括企業的發展空間、發展速度和成長性，企業在行業中具有怎樣的特質，我們大的原則是不投諸如房地產、有色金屬、傳統制造業等有周期性的行業；對團隊層面的考量包括團隊的誠信、有沒有競爭力、戰鬥力，是以技術為主的團隊還是以市場為主的團隊，我們還是希望有技術背景的企業和團隊。一個企業如果在資源、品牌或者核心技術方面具有競爭優勢，同時具有可持續性的商業模式，那麼透過專業機構的投資、參謀和引導就可能成長為一位超級明星。當然，也有一些企業的團隊是以市場見長的，比如我們投資的一個醫藥企業。”
截至2009年5月，同創偉業的投資一共涉及8個行業，主要分佈在新商業模式、新能源/環保、新材料、新農業、新服務/消費品、生物醫藥、電子科技/先進製造業、新農業等行業（如圖1所示）。
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“投資就像一場F1比賽，我們既選賽道，也選賽手，還選賽車。賽道相當於行業，賽手就相當於團隊，賽車則相當於企業的基礎設施。”鄭偉鶴總結道。 txt小說上傳分享
鄭偉鶴：做創業者的同行者（4）
拓日新能是鄭偉鶴比較成功的一個投資專案，也是非常符合他投資標準的企業。公司主要生產：單晶矽、多晶矽、非晶矽太陽能電池晶片；太陽能電池窗和光伏電池幕牆；太陽能電池元件和供電系統；LED照明和大型LED顯示屏工程。公司能夠設計和製造非晶矽太陽能電池成套裝置和大多數晶體矽太陽能電池生產裝置。2008年2月28日，拓日新能登陸深圳證券交易所中小企業板。
“拓日新能這個專案，因為我們判斷這個行業有機會，一直想投。2006年7、8月份我們接觸到了這個企業，到後來投資，前後差不多有半年的時間。但決策其實是很快的，因為對這家企業能夠上市有充分的把握。”
雖然同創偉業還沒有退出，但獲得豐厚的回報已成定局。
投機者製造泡沫，我來製造股票
對於公司為何起名“同創偉業”，鄭偉鶴解釋道：“作為一家本土私募股權基金，我們的目標是做創業者的同行者。我們重視與企業的合作，願意與企業共同發展。我們選擇企業、投資企業，不是