巴菲特認為，在大多數的投資中，投資者的買價決定了投資報酬率的高低。如果你要買一個公司，你需要知道它一年可賺多少錢，它的買價是多少。有這兩個資料，投資者就可以算出自己的投資報酬率，即用該公司每年所賺的錢除以買價。因此不管是百分之百買下一個企業，還是隻投資一股，巴菲特都用相同的評估方法，即買價決定報酬率的高低。投資者不妨先回答一個問題：如果有人願意推薦給你一個在年底實現1 100美元收益的投資，你最高願意為這項投資付多少本錢？如果投資者付出1 100美元，而在年底又得到 1 100美元，那麼投資者在該年的投資報酬率等於零。然而，如果投資者付出1 000美元，取得在年底收到1 100美元的收益，投資者的獲利即為100元，年報酬率為10％。書包 網 。 想看書來
忠告6 玩好股市，每時每刻都要算計（4）
現在你的下一個問題是：10％的年報酬率與其他投資報酬率相比，是否是好的報酬率。為了作此決定，投資者應該貨比三家。投資者可能發現銀行提供他7％的存款利息，這表示他借給銀行1 000美元，一年後他將得到1 070美元。很明顯地，10％的報酬率高於7％。
如果比較許多不同的投資，仍發現10％的報酬率最高，那就可以下此結論：這家公司給投資者提供的報酬高於其他。然後，再回到原來的問題上，今天你願意付出多少價錢，以取得年底回收1 100美元的收益？如果你至少要求10％的報酬率，最高價格你只應該付1 000美元。如果你的價格提高，例如付出1 050美元，你的獲利將減少50美元，報酬率隨之下降（50÷1 050×100％=％）。如果你付出較低，如950美元，你的獲利將是150